"Sell-off of tech stocks" dominates the headlines, but the long bond storm is being overlooked

華爾街見聞

2025.08.25 23:45

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隨着美國科技股拋售成為焦點，債券市場卻面臨壓力未被關注。德國和法國 30 年期國債收益率升至 2011 年以來最高，日本國債收益率也達到多年高點。債務水平上升促使各國政府需發行更多債券，部分國家如日本需加息，而美國和英國則面臨通脹壓力。債券拋售可能預示九月份供應回升。

隨着美國科技股拋售成為新聞頭條，債券市場再度面臨的壓力卻沒有引起人們的關注。

上週，德國和法國 30 年期國債收益率升至 2011 年以來的最高水平，日本國債收益率達到多年來的最高水平，英國長期債券再次遭到拋售，美國 30 年期國債收益率徘徊在 5% 附近。

當然，拋售背後的原因顯而易見：債務水平不斷上升，各國政府需要發行更多債券。一些國家，例如日本，需要加息；而其他國家，例如美國和英國，則面臨持續的通脹壓力。

一些人認為，那些 “快錢” 人士可能開始為危機做準備。債券持續的拋售壓力本身就讓那些現在正將相當一部分收入用於償債的政府感到擔憂。

此次拋售可能預示着九月份供應回升的情況。