Fiscal alarm sounded: Japan applies for the highest debt repayment budget in history, with a quarter of the national budget allocated for debt repayment!

日本拉響財政警報，下一財年償債資金高達 32.4 萬億日元，為史上最高償債成本預算。

週二，據媒體獲得的文件顯示，日本財政部申請 32.4 萬億日元（約 2190 億美元）作為下一財年償債資金，反映出日本國債收益率上升對政府財政的衝擊。這一申請金額較上一財年初始預算增長約 15%，遠超同期 3% 的通脹水平。

如獲批准，這將成為日本史上最高的償債成本預算，目前債務償付支出已佔日本國家預算約四分之一。

日本央行持續漸進加息，推高了政府債務成本。上週日本 10 年期國債收益率觸及 2008 年以來最高水平，市場對央行進一步加息預期升温，同時財政擔憂情緒持續。

這一申請正值日本政府尋求將國防支出翻倍之際。執政黨在 7 月參議院選舉中表現不佳後，政府面臨發放現金補貼或降低部分消費税的壓力。

償債負擔創歷史新高

財政部總共申請了 34.1 萬億日元的預算，其中絕大部分用於償債服務，另有少量資金用於海外發展援助等其他議程。

作為發達經濟體中債務負擔最重的國家，日本持續面臨鉅額債務維持成本。隨着人口老齡化，社會保障需求不斷擴大，政府需要為不斷增長的資金池提供融資支持。

當前財年的初始預算總額為 115.2 萬億日元。按照慣例，每年夏季各部門會提交下一財年的初始預算申請，最終整合為正式預算案。

日本央行逐步提高利率的政策立場，直接推升了政府的債務成本。市場對央行進一步加息的預期不斷升温，10 年期國債收益率已攀升至 2008 年金融危機以來的最高水平。

收益率上升反映了兩方面壓力：一是投資者對央行貨幣政策正常化進程的預期，二是對日本長期財政可持續性的擔憂。這種雙重因素疊加，使得政府融資環境面臨更大挑戰。

除償債壓力外，日本政府還面臨多項支出增長需求。政府正尋求將國防開支提升至 GDP 的 2%，實現防務支出翻倍目標。