U.S. stocks accelerate their catch-up with global markets, S&P 500 hits a new all-time high

智通財經 APP 獲悉，2025 年以來表現落後的美國股市，近期正試圖追趕全球市場。週四，標普 500 指數再度刷新歷史收盤紀錄，顯示出強勁的反彈勢頭。

數據顯示，標普 500 指數在過去三個月累計上漲 10.4%，遠超國際股市的表現。同期，追蹤美國以外發達及新興市場的 iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF 僅上漲 6%。標普 500 在今年 4 月因特朗普總統宣佈關税計劃一度大幅下跌，但此後迅速反彈。歷來推動美股跑贏全球的 “大科技” 板塊，尤其是英偉達 (NVDA.US)，依舊是市場的關鍵動力。

Yardeni Research 在週三晚間的一份報告中表示：“今年早些時候美股的強勢表現曾被短暫打斷，但目前似乎已經重回上升軌道，美國市場的回暖部分得益於優於預期的企業財報。”

值得注意的是，AI 芯片巨頭英偉達在週三盤後公佈的第二財季業績超出整體預期，但數據中心業務略低於市場預期。受美國對英偉達 H20 芯片出口中國的限制影響，相關收入承壓，導致股價週四下跌 0.8%。不過，標普 500 當日依然上漲 0.3%，年內累計漲幅達 10.5%。相比之下，ACWI ex U.S. ETF 今年迄今上漲 20.9%，仍顯著領先。

自 2010 年以來，Yardeni 一直倡導 “留在美國” 的投資策略，並指出事實證明這一策略效果顯著。截至週四，追蹤標普 500 的 SPDR S&P 500 ETF Trust 自 2009 年底以來累計上漲約 482%，遠超 ACWI ex U.S. ETF 同期僅 54% 的漲幅。

從估值來看，標普 500 目前約為 22 倍遠期市盈率，意味着市場已反映出大量利好。LPL Financial 首席技術策略師 Adam Turnquist 警告稱，近期美股波動率極低，投資者可能過於自滿，市場存在 “喘息” 甚至 “健康回調” 的風險。芝商所波動率指數 (VIX) 週四收於 14.43，本月已累計下跌 13.7%，遠低於長期均值 20。

展望未來，投資者將關注美國 7 月個人消費支出 (PCE) 物價指數，以進一步評估通脹壓力。Plante Moran Financial Advisors 首席投資官 Jim Baird 指出，關税的全面影響可能尚未完全體現，美股仍面臨潛在的通脹風險。

週四，三大股指全線收漲，道瓊斯工業平均指數上漲 0.16%，再創收盤新高，納斯達克綜合指數上漲 0.53%。