Fidelity International: Gold's ultimate "safe haven" status is solid, and the upward trend is expected to continue for several years

智通財經 APP 獲悉，富達國際基金經理 Ian Samson 表示，黃金價格已大幅上升，但此趨勢有望持續數年。從基本預測看，美國很快將進入降息週期，各國央行紛紛買入黃金以分散對美元的依賴，黃金保持終極 “避風港” 地位，並受惠結構性趨勢對金價構成支撐。

富達國際指，黃金因其抵禦通脹及寬鬆經濟政策，發揮分散投資的效果，再次受到投資者青睞。去年黃金是表現最好的資產之一，其價格上升 27%，而今年 (截至 8 月 25 日) 再度上升 28%。

從宏觀基本情境預測，美國經濟將在未來數月放緩，甚至出現滯脹，因此富達對黃金前景持正面態度。儘管通脹仍維持在約 3%，而關税可能令物價居高不下，美聯儲仍有可能減息。關税衝擊及勞動力供應減少亦將導致經濟增長疲弱。利率下降、通脹黏性及增長疲弱等多重因素應有利於黃金錶現。

此外，美元作為黃金的主要避險競爭對手，美元走弱亦將進一步支持黃金價格。在前所未見的大規模不確定性及關税政策變化下，其影響仍未完全反映，黃金作為終極 “避風港” 的地位，使其在面對任何進一步不確定性均處於有利位置。隨着美國預算赤字持續擴大，引發貨幣貶值憂慮，進一步加強黃金的長期投資價值。

與此同時，投資黃金的結構性發展仍然穩固。外匯儲備管理機構持續買入黃金，全球黃金 ETF 持倉亦持續增加，加上包括中國內地、印度及土耳其等地區正結構性地增加黃金持倉，以分散對美元的依賴。黃金一直是保值工具及分散投資的選擇，且不涉及紙幣儲備所帶來的信用風險。

更廣泛而言，黃金供應非常有限，這表示當投資組合持倉稍有增加，就可能對市場造成影響。例如，若投資者決定轉移部分目前總值 57 萬億美元的美國資產，黃金將可能受惠。