BYD's revenue in the first half of the year set a new record, with a net profit increase of 13.79% year-on-year, and a slight decline in gross profit margin | Financial Report Insights

比亞迪 2025 年上半年交出了一份增長強勁但盈利承壓的成績單。營業收入達到 3713 億元，同比增長 23.30%，再次刷新歷史記錄，主要受益於新能源汽車業務的強勁增長。然而，毛利率從去年同期的 18.78% 下降至 18.01%，反映出激烈的市場競爭和定價壓力。

週五，比亞迪公佈上半年財報，具體來看：

• 營業收入 3713 億元，同比增長 23.30%，創歷史新高；母公司股東淨利潤 155.1 億元，同比增長 13.79%
• 毛利率 18.01%，較去年同期 18.78% 略有下降，主要受國內"價格戰"等行業影響
• 經營現金流淨額 318 億元，顯著改善；研發投入 309 億元，同比大增 53.05%

核心業務進展：

• 新能源汽車銷量再創新高，蟬聯中國及全球市場雙料冠軍，新能源汽車覆蓋全球 6 大洲 110+ 個國家和地區
• 海外收入 1354 億元，同比增長 1.3 倍，成為新增長引擎；完成 H 股 56 億美元配售，加速海外產能佈局
• 多品牌梯度佈局持續完善，高端化戰略穩步推進；多品牌矩陣持續優化，高端品牌表現亮眼
• 技術創新：發佈"超級 e 平台"和"全民智駕"戰略，推出 10C 充電倍率"閃充電池"

比亞迪 2025 年上半年交出了一份增長強勁但盈利承壓的成績單。營收 371,281 百萬元的亮眼數據背後，毛利率從去年同期 18.78% 下滑至 18.01%，這一變化充分反映了當前新能源汽車市場的競爭激烈程度。

從業務結構看，汽車業務已成為絕對主導，佔總營收的 81.48%，收入 302,506 百萬元，同比增長 32.49%。相比之下，手機部件業務收入 68,744 百萬元，同比下降 5.54%，佔比降至 18.51%。

值得注意的是，研發投入達到 309 億元，同比大增 53.05%，佔營收比重超過 8%。這一數字在全球汽車行業中都屬於高水平，彰顯了比亞迪對技術創新的堅定投入。

"超級 e 平台"的發佈標誌着比亞迪在電動化技術方面的又一次突破。該平台搭載的 10C 充電倍率"閃充電池"可實現"5 分鐘充電，400 公里續航"，有效解決了電動車充電焦慮問題。同時，"全民智駕"戰略將高階智駕技術下沉至 10 萬級車型，推動智能駕駛的大眾化普及。

多品牌戰略成效顯著，從大眾化的"比亞迪"品牌到個性化的"方程豹"、豪華化的"騰勢"，再到百萬級的"仰望"品牌，形成了完整的產品矩陣。特別是"仰望"品牌突破萬台銷量，成為首個銷量破萬的國產百萬級汽車品牌，證明了中國品牌向上突破的實力。

比亞迪的全球化戰略進入加速期，海外業務已成為重要的新增長引擎。上半年海外收入達 1354 億元，同比增長 1.3 倍，不僅增速驚人，更重要的是海外定價實現"高舉高打"，盈利能力顯著優於國內市場。

公司產品已覆蓋全球 6 大洲 110 多個國家和地區，並在英國、巴西、新加坡等重要市場進入新能源汽車熱銷前列。更為重要的是，海外市場實現了"高舉高打"的定價策略，更高的盈利能力使海外業務成為比亞迪持續高質量增長的新引擎。隨着"騰勢"品牌正式進入歐洲市場，比亞迪在國際高端市場的競爭力進一步增強。

同時，本地化戰略穩步推進：柬埔寨工廠奠基、匈牙利歐洲總部設立、與奧鋼聯等當地供應商建立合作關係，以及自建船隊投入運營，都體現了公司在海外市場的深度佈局。

雖然傳統消費電子市場承壓，但比亞迪的電子業務找到了新的增長點。公司聚焦高附加值產品領域，在海外大客户的整機組裝業務份額持續提升，同時 AI 數據中心業務實現跨越式成長。

隨着 AI 基礎設施需求爆發，比亞迪構建了涵蓋 AI 服務器、液冷系統、電源管理和高速通訊的完整產品佈局。這一新興業務不僅為公司開拓了廣闊的增長空間，也體現了公司在新技術浪潮中的前瞻佈局能力。