Is Nvidia Stock a Buy?

投資者對 Nvidia（NVDA 0.03%）2026 財年第二季度（截至 2025 年 7 月 27 日）的財報反應平淡。儘管超出了分析師的共識預期，但在公告後股價下跌。

雖然它恢復了大部分即時的盤後損失，但 Nvidia 的財報可能讓投資者對未來如何看待這隻半導體股票感到不確定。考慮到這一點，投資者可能不得不面對一些他們可能希望忘記的關於 Nvidia 股票的事情。

圖片來源：Nvidia。

投資者可能不願承認的關於 Nvidia 股票的事實

投資者應該接受一個事實：儘管 Nvidia 的收益巨大，但其股票可能會繼續上漲。

誠然，Nvidia 的增長可能難以理解。其大部分收益來自 AI 加速器市場，而 OpenAI 在 2023 年 3 月首次發佈的 GPT-4 引發了這些增長。

這些收益無疑是前所未有的。自 2022 年 10 月 Nvidia 股價觸底以來，其股票上漲超過 1450%。這一激增使其市值接近 4.4 萬億美元，成為最大的上市公司。由於投資者從未見過如此龐大的股票在短時間內增長如此之快，因此對 Nvidia 投資產生負面情緒可以説是自然的。

Nvidia 的持久機會

儘管可能存在看跌的衝動，但 Nvidia 的數字壓倒性地表明其投資者應該保持看漲。原因如下。

數據中心部門設計其 AI 加速器，四年前甚至不是 Nvidia 最大的部門。如今，它佔公司收入的 88%，這一比例不太可能下降。根據 Grand View Research 的預測，AI 芯片市場的年均複合增長率（CAGR）預計到 2030 年將達到 29%。

由於 Nvidia 在這一領域的主導地位，其增長率近年來遠遠超過了市場增長率。在 2026 財年的上半年，910 億美元的收入增長了 62%。雖然這一增速較之前的季度有所放緩，投資者確實傾向於在增長率放緩時對股票產生負面情緒，即使之前的增長率不可持續。然而，考慮到 Nvidia 的龐大規模，這仍然是一個前所未有的增長率。

在同一時期，Nvidia 的淨收入超過 450 億美元。有趣的是，與同期的收入增長率相比，43% 的增長滯後。這可能是因為同期收入成本激增了 131%，主要是由於為滿足前所未有的需求而增加生產的成本。

儘管如此，Nvidia 的收益增長使得股票估值保持在合理範圍內，儘管在不到三年的時間裏股價回報率達到了 1450%。雖然其 58 的市盈率對更保守的投資者來説似乎較高，但對於快速增長的股票而言，這一水平並不罕見。此外，41 的前瞻市盈率也指向持續上升的利潤趨勢。當考慮到 Nvidia 授權 600 億美元的股票回購時，Nvidia 股票看起來越來越 便宜！

此外，考慮到該市場的政治動盪，Nvidia 排除了中國的銷售數據。該市場仍然存在許多不確定性，但如果它為 Nvidia 帶來更多的收入和利潤，這可能會導致進一步的股票增長和更低的估值。在這樣的順風下，很難對 Nvidia 及其股票保持憤怒。

Nvidia 是一個買入機會

鑑於 Nvidia 在 AI 加速器領域的主導地位及其前所未有的增長，今天這隻股票似乎是一個買入機會，儘管這一看漲結果可能對一些投資者來説難以接受。

確實，在不到三年的時間裏，1450% 的回報對於如此大型的公司來説是前所未有的。此外，由於投資者通常會對增長率放緩的股票產生反感，一些投資者可能不願意再購買更多股票。

然而，客觀地説，Nvidia 的增長並沒有緩慢。考慮到對 AI 加速器的持續需求及其市場主導地位，投資者可以合理預期快速的收入和利潤增長將繼續。當還考慮到股票相對較低的估值時，證據表明，即使情感可能會説否則，仍然應該對 Nvidia 保持看漲。