Meta Platforms and Apple Just Gave This Fellow "Magnificent Seven" Stock Great News

“七大巨頭” 一直是當前牛市的推動力。這七家公司目前佔據了標準普爾 500 指數總市值的三分之一以上，對基準指數具有巨大的影響力。

今年 “七大巨頭” 的表現喜憂參半。雖然 Nvidia 和 Meta Platforms(META -1.69%) 又一次實現了超越市場的回報，但 Apple(AAPL -0.19%) 和 Amazon 等其他公司未能跟上市場的步伐。

但 Meta 和 Apple 最近的舉措可能會幫助另一位成員的股價在 2025 年及以後再次大幅超過市場平均水平。

圖片來源：Getty Images。

這家人工智能巨頭的新大客户

大多數 “七大巨頭” 之間存在競爭，往往在多個領域相互競爭。但這並不會阻止它們之間形成對雙方都有利的合作關係。

最近 Meta 與 Alphabet(GOOG 0.56%)(GOOGL 0.63%) 簽署的協議就是一個例子。儘管兩者在數字廣告支出上存在競爭，但 Meta 需要 Alphabet 所擁有的資源：計算能力。Meta 正在儘快擴建新的數據中心，但其人工智能開發現在需要更多的計算能力。這就是為什麼它與 Alphabet 的 Google Cloud 達成了一項協議，承諾在未來六年內支出 100 億美元。

在經歷了這個夏天的大規模招聘後，Meta 需要確保其高薪的人工智能團隊擁有足夠的計算能力來開發所有正在進行的項目。這些項目從相對簡單的機器學習模型（為其推薦引擎提供動力）到其新的人工智能超級智能團隊。

與此同時，Alphabet 正在大力投資以滿足客户需求。管理層最近將其 2025 年的資本支出展望從 750 億美元上調至 850 億美元。儘管如此，管理層在第二季度的財報電話會議上表示，仍然處於 “緊張的供需環境” 中。到季度末，其積壓訂單已攀升至 1060 億美元。Meta 再增加的 100 億美元幾乎代表了 10% 的增長。

Alphabet 的雲計算部門正在快速增長，Meta 的新支出正在助力這一增長。儘管仍在擴展中，Google Cloud 的運營利潤率僅為 21%。這遠低於亞馬遜網絡服務（AWS），後者的規模大約是其兩倍，過去 12 個月的運營利潤率為 37%。但 Alphabet 在過去兩年中其運營利潤率顯著擴大，因此可能迅速接近 AWS 的盈利水平。

Meta 的業務對 Alphabet 來説是一個重大勝利，因為它幫助 Alphabet 趕上了像 AWS 這樣的大型競爭對手。

Apple 可能加深與 Alphabet 的關係

Apple 與 Alphabet 之間的關係由來已久，這使得谷歌搜索引擎多年來一直是 Safari 瀏覽器的默認搜索引擎。Alphabet 據報道為此支付 200 億美元，因此可以合理推測它從廣告收入中獲得了更多收益。該公司上個季度的流量獲取成本總計為 147 億美元，而谷歌搜索的收入為 542 億美元。

現在，Apple 據報道正在考慮為期待已久的人工智能助手 Siri 使用第三方大型語言模型。Apple 在將人工智能融入 Siri 和交付其他依賴生成性人工智能的 iPhone 功能方面遇到了困難。它可能會使用谷歌的 Gemini，而不是使用自己的 Apple Intelligence LLM。

這樣的交易不僅會為 Alphabet 帶來來自大型客户的額外收入，還可能鞏固其在 Safari 中作為默認搜索引擎的地位。儘管如此，Alphabet 正在等待聯邦法官的裁決，詳細説明其壟斷權力的補救措施。這可能包括禁止與 Apple 達成的協議，使其成為默認搜索引擎。然而，基於 Gemini 的 Siri 可能提供另一種方式來為其網站引流。

Alphabet 的 Gemini 的標準定價並不便宜。憑藉超過 20 億活躍設備，Apple 可能每年需要向 Alphabet 支付數十億美元，以在 Siri 中使用其 LLM。這可以為 Alphabet 的收入提供顯著的提升，即使其年收入接近 4000 億美元。

Alphabet 從 Meta 和 Apple 贏得有價值合同的能力應該會鼓勵投資者。兩家科技公司有望繼續成為全球最大的人工智能支出者，而 Alphabet 已為自己在這一支出中佔據重要份額做好了準備。其股票的前瞻市盈率僅為 21 倍，顯得相當便宜。儘管受到監管不確定性的影響，但其業務表現出良好的前景。