Today! A major event in the cryptocurrency world: The Trump family's "core token" begins trading

一個與特朗普家族深度綁定的加密項目正將其代幣推向公開市場，這不僅是加密世界的一場大事，更是對特朗普在金融科技領域影響力的終極測試。

就在今天（9 月 1 日），由特朗普家族公開支持的 World Liberty Financial 項目，其治理代幣 WLFI 將正式開始交易。世界標準時間中午 12 點，代幣生成事件（TGE）將啓動，早期投資者能夠解鎖並出售其所持代幣總量的 20%，這部分代幣約佔總供應量的 5%。

此次首次亮相將在幣安、Coinbase 等主流加密貨幣交易所進行，市場對此高度關注。

按當前 0.20 至 0.30 美元的期貨價格計算，WLFI 的完全稀釋估值已超 400 億美元，足以躋身市值排名前 45 的加密貨幣之列。不過截至週二亞太時段，WLFI/USDT 永續合約價格相較於週一早盤 0.3151 的報價，已經暴跌超 30%。

（WLFI/USDT 日內持續下挫超 30%）

據估算，僅特朗普本人通過關聯實體持有的代幣價值就可能超過 60 億美元，超過了此前《福布斯》對其淨資產的估算。

這一系列動作正值特朗普家族在加密領域影響力日益增長之際。自特朗普重返白宮以來，他已簽署穩定幣法案，其子也深度參與加密業務。WLFI 的交易啓動，將是市場對這一帶有濃厚政治色彩的金融創新產品的首次全面檢驗。

WLFI 究竟是什麼？

WLFI 是去中心化金融項目 World Liberty Financial 的治理代幣，總供應量為 1000 億枚。該項目於去年 9 月由房地產巨頭 Steve Witkoff 及其兒子 Zach 指導創立，聯合創始人包括加密領域的活躍人士 Chase Herro 和 Zak Folkman。

特朗普家族在項目中佔據核心位置。特朗普本人在項目網站上被列為 “榮休” 成員及 “首席加密貨幣倡導者”，其子 Donald Trump Jr.和 Eric Trump 則擔任 “Web3 大使”。一個與總統及家族成員關聯的實體 DT Marks DEFI LLC，擁有 World Liberty Financial 控股公司 38% 的股份，並持有 225 億枚 WLFI 代幣。

該項目技術團隊也頗具看點，包括穩定幣公司 Paxos 創始人 Rich Teo、DeFi 平台 Dolomite 聯合創始人 Corey Caplan 等資深人士。

這個代幣的估值有多高？

市場對 WLFI 的估值預期極高。

WLFI 代幣在 2024 年 10 月和 2025 年 1 月的兩輪代幣銷售中，價格分別為 0.015 美元和 0.05 美元，共籌集資金 5.5 億美元。而在 Whales Market 等提供預上線交易的去中心化平台上，WLFI 的期貨價格已在 0.20 至 0.30 美元區間交易。

據 Cryptonews 報道，若按當前期貨價格計算，WLFI 的完全稀釋估值（FDV）已突破 400 億美元。與特朗普相關的實體 DT Marks DEFI LLC 持有 225 億枚 WLFI 代幣，其中特朗普個人持有的 157.5 億枚代幣價值預計將超過 60 億美元。這一數字暗示，數字資產可能已成為特朗普財富結構中的重要組成部分。

這個項目的設計有何特別之處？

華爾街見聞此前提及，WLFI 的鉅額估值，主要建立在其 “金融基石、市場博弈與宏觀敍事” 三位一體的設計之上。

首先是其穩固的金融基石。據公眾號 “維斯曼筆記” 分析，WLFI 生態系統內的穩定幣 USD1 由高信用的真實世界資產（RWA）100% 支持，其中約 85% 為政府貨幣市場基金。其儲備金由受美國監管的託管機構 BitGo 負責，並由會計師事務所 Crowe LLP 出具獨立鑑證報告，WLFI 僅作為品牌方。這種 “運營與品牌分離” 的設計，極大地降低了系統性風險。

其次是獨特的市場博弈機制。據報道，納斯達克上市公司 ALT5 Sigma 承諾收購高達 7.5 億美元的 WLFI 代幣。根據 ALT5 向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，該收購承諾 “沒有具體的時間和價格限制”，被一位來自 The Block 的分析師視為服務於長期目標的 “戰略武器庫”，可用於在市場波動時穩定價格或威懾空頭。

最後是其宏觀敍事。WLFI 被視為一個向全球監管機構展示 “美國合規創新” 的樣板。在當前美國推動加密貨幣合規化的大背景下，這種與監管導向深度綁定的身份，賦予了 WLFI 巨大的 “監管確定性” 溢價。

為何只釋放 20% 的代幣？

根據解鎖規則，只有在預售中購入代幣的早期投資者可以解鎖其持有量的 20%，而創始人、團隊和顧問的份額將繼續保持鎖定。這一安排被市場視為一種精心的策略設計。

Messari 分析師 Dylan Bane 將此稱為 “標準的流通盤管理策略”。他在接受彭博社採訪時表示，“通過限制早期流動性，項目方可以減少短期拋售壓力，從而保持價格穩定，並提升市場觀感。”

然而，一些交易員則有不同看法。擁有 WLFI 代幣的交易員 Morten Christensen 認為，“低流通盤更容易拉昇價格”，他稱之為 “一個很好的、具有爆炸性的雞尾酒”。

散户投資者的預期也出現分化，在一個 WLFI 持有者社區的調查中，一些小額持有者計劃在價格達到 47 美分時賣出，而大額持有者則期望價格能達到 1 美元或以上，甚至有人開玩笑稱目標是購買一輛蘭博基尼。

誰是大玩家？

WLFI 的投資者名單彙集了資本和行業影響力。

除了持有鉅額代幣的特朗普家族實體外，據 Accountable.US 與彭博社聯合披露的信息，波場創始人孫宇晨是項目最大的獨立投資人之一。其控制的 TRON DAO 於 2024 年 11 月以 3000 萬美元認購了 30 億枚 WLFI 代幣，成交價僅為 0.01 美元，遠低於當時的市場價。

最近，Web3 原生基金 Aqua1 Fund 宣佈戰略性購入價值 1 億美元的 WLFI，其鏈上地址持有 8 億枚代幣，取代孫宇晨成為最大的外部持幣地址之一。

此外，阿布扎比的做市機構 DWF Labs 也斥資 2500 萬美元購入該代幣。其他知名投資者還包括 6th Man Ventures 創始人 Mike Dudas 等人。

存在哪些風險與爭議？

儘管設計精巧，WLFI 的推出依然伴隨着風險與倫理審視。

據 CryptoNews 指出，特朗普此前簽署的旨在監管穩定幣的《GENIUS 法案》中，並未包含利益衝突相關的防範條款，這使得由其家族深度參與的 WLFI 同步推出，引發了外界對其背後潛在倫理問題的擔憂。

對於投資者而言，WLFI 呈現出獨特的風險收益特徵：其系統性崩潰風險因穩固的 RWA 基礎而大幅降低，但市場博弈風險，以及其價值高度依賴的宏觀政策轉向風險，成為新的關注焦點。

項目的長期價值不僅取決於其自身運營，更與不可預測的政治與監管走向息息相關。隨着交易正式啓動，市場將迎來對這一複合型金融創新產品的首次全面檢驗。