Alibaba Stock: Bernstein Hails “Game-Changing” Earnings Call

阿里巴巴（ NYSE:BABA ） 在 6 月季度的業績可能未能達到預期，但這對投資者來説並不重要，他們在上週五將股價推高了 13%。

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在其財政第一季度，這家中國科技巨頭報告的收入為 345.7 億美元，同比增長 2%，低於預期 910 億美元。也就是説，按可比口徑計算——不包括已出售的百聯和銀泰——收入將增長 10%。另一方面，調整後的每股收益為 2.06 美元，低於預期 0.10 美元。阿里巴巴核心電商部門的調整後利潤承壓，主要是由於在中國 “快消” 市場的重投資。

與此同時，雲業務增長更快；阿里雲在第一季度的收入增長了 25.8%，高於第四季度的 17.7%，而且阿里巴巴首次表示，AI 驅動的收入佔外部雲收入的 20% 以上。

儘管雲業務增長強勁，但從表面上看，本季度的表現似乎有些平淡。確實，伯恩斯坦分析師 Robin Zhu 表示，本季度表現 “平庸”。然而，眾所周知，股市是一個前瞻性的市場，考慮到這一點，Zhu 認為本季度 “已經被視為無關緊要”，這是基於一次改變遊戲規則的分析師電話會議。

“對於一家不總是以簡潔指導而聞名的公司來説，這個季度感覺像是方向的轉變，” Zhu 繼續説道。“未來的計劃很明確：利用食品配送、快消和 AI 來推動公司龐大生態系統的參與。”

儘管 7 月和 8 月在用户和騎手獲取上投入了大量資金，但一個展望指出，食品配送部門的虧損到 10 月可能減半，這比 Zhu 預期的 “更具建設性”，這表明第二季度可能是虧損的峯值——儘管與第一季度相比，虧損將翻倍。阿里巴巴希望成為中國食品配送和快消市場的頂尖玩家，這對美團構成了明顯挑戰，尤其是在美團剛剛在兩天前努力闡明如何應對這一威脅之後。最近的趨勢表明，阿里巴巴在食品配送和快消市場上獲得了可觀的市場份額，同時相對於美團的支出僅有所增加。

在 AI 方面，管理層強調本季度的 387 億人民幣（54.2 億美元）資本支出是對推理和訓練強勁需求的標誌，並表示他們預計未來幾個季度的收入增長將繼續加速。“回顧過去，” Zhu 解釋道，“我們在今年早些時候對阿里巴巴股票的升級時機不佳。但我們當時的信念——即 AI 投資將幫助阿里巴巴朝着更有利的資本配置方向發展——現在似乎正在成形。”

總之，Zhu 維持對 BABA 股票的跑贏大盤（即買入）評級，並將其目標價從 145 美元上調至 160 美元，暗示該股在未來幾個月將上漲 18.5%。（要查看 Zhu 的業績記錄，請點擊這裏）

在華爾街，BABA 也得到了強有力的支持；根據 12 個買入與 1 個持有的組合，該股獲得了強買入的共識評級。在 152.63 美元時，平均目標價考慮到一年內 13% 的漲幅。（見阿里巴巴股票預測）

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免責聲明：本文中表達的觀點僅代表特定分析師的意見。內容僅供信息參考。在進行任何投資之前，進行自己的分析非常重要。

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