Is Tesla Stock a Buy Now?

特斯拉(TSLA -1.39%) 無疑是表現最好的股票之一。在過去的 10 年中，截至 8 月 28 日，其股價飆升超過 2000%，這意味着 1000 美元的投資今天將變成約 21000 美元。

但今年情況有所不同，2025 年股價下跌了 14%。此時，整體市場卻實現了兩位數的增長。

特斯拉的股價比其峯值低 29%，這促使一些投資者更仔細地審視這一行業顛覆者，以決定它是否應納入他們的投資組合。在得出明智結論之前，讓我們考慮一下這隻頂級電動車（EV）股票的看漲和看跌案例。

圖片來源：特斯拉。

從低利潤到高利潤

持續的人工智能（AI）熱潮在每位投資者的心中。考慮到特斯拉利用該技術實現其完全自動駕駛能力，可以認為它是一個頂級的 AI 投資。首席執行官埃隆·馬斯克對未來充滿了美好的期望。

這在公司的機器人出租車雄心中得到了體現。特斯拉在德克薩斯州奧斯汀於今年夏季早些時候推出了該服務，這些乘車服務有人工監督員在場。車輛也在有限的地理圍欄區域內運行。但該業務計劃測試並進入新市場。

如果這些努力在技術、監管和用户接受度方面證明成功，並且特斯拉能夠在全球城市推出無監督的機器人出租車服務，該公司的經濟狀況可能會大幅改善。它基本上將運營一個類似於 優步 的平台，擁有自己的車輛，但沒有司機。換句話説，公司將從銷售一次性、通常利潤較低的電動車轉變為一個持續的高利潤收入來源。

除了自動駕駛技術和機器人出租車車隊，特斯拉的人形機器人 Optimus 也為看漲論點增添了動力。馬斯克此前表示，該業務到本世紀末將能夠每年生產 100 萬台。

除了在特斯拉工廠工作外，Optimus 機器人還可以出售給其他企業甚至消費者，以處理某些任務。馬斯克認為這可能是一個 10 萬億美元的收入機會。

為一家掙扎中的汽車製造商支付高價

看跌案例則得益於特斯拉的高估值。今天購買該股票，你必須接受 198 的市盈率。市場似乎對全球機器人出租車車隊將在合理時間內推出充滿信心，並認為其財務影響將對特斯拉有利。

特斯拉的股票似乎總是以極高的估值交易。雖然該業務無疑正在進行一些可能最終對社會產生淨利益的激動人心的項目，但投資者必須接受這可能始終是一個故事股。

特斯拉和埃隆·馬斯克所獲得的公眾關注意味着敍事可能比基本面更能驅動股價波動。這使得評估 “正確” 估值變得非常困難。

儘管如此，基於當前的業務狀況，很容易認為該股票被高估。由於宏觀逆風和激烈競爭，特斯拉的銷售受到壓力。2024 年第二季度的汽車收入為 199 億美元，而今年第二季度降至 167 億美元，下降了 16%。

公司的電動車車隊不再具備曾經的定價能力。也許消費者不再認為這些產品如此特別，它們可能正在失去其驚豔的魅力。因此，利潤也受到影響，顯示出特斯拉資本密集的特性。

特斯拉是全球最具前瞻性的公司之一。然而，我認為投資者最好避免該股票，因為看跌案例的權重更大。