In "The Big Banks," China International Capital Corporation (CICC) lowered the target price for CR BEVERAGE to 12 yuan and maintained the "outperform industry" rating

中金髮表報告指，華潤飲料 (02460.HK) 上半年業績符合該行預期。收入 62.06 億元人民幣 (下同)，按年下跌 18.5%，淨利潤 8.05 億元、按年跌 28.6%。業績符合此前預告。

該行預計，下半年公司豐富產品矩陣、深化渠道變革的調整有望延續，認為短期調整是為長期發展蓄力。該行預計進入飲料旺季後公司經營狀況有所改善，7 至 8 月包裝水及飲料銷量或均實現按年增長。利潤端，考慮渠道競爭持續激烈，預計下半年公司或將保持渠道及終端費用的高投入，以穩固市場份額。

考慮行業競爭加劇，該行下調華潤飲料 2025/2026 年盈利預測 18%/2% 至 10.9/15.3 億元，公司當前交易在 22.5/15.8 倍 2025/2026 年預測市盈率；下調目標價 29% 至 12 港元，對應 24.2/16.9 倍 2025/2026 年預測市盈率，維持「跑贏行業」評級。