Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases of 5.508 billion, Alibaba receives further domestic capital increase, chip stocks continue to be sold off

智通财经 APP 获悉，9 月 3 日港股市场，北水成交净买入 55.08 亿港元，其中港股通 (沪) 成交净买入 32.02 亿港元，港股通 (深) 成交净买入 23.07 亿港元。

北水净买入最多的个股是阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、美团-W(03690)。北水净卖出最多的个股是腾讯 (00700)、华虹半导体 (01347)、中兴通讯 (00763)。

港股通 (沪) 活跃成交股

港股通 (深) 活跃成交股

阿里巴巴-W(09988) 再获净买入 24.88 亿港元。消息面上，建银国际发布研报称，阿里巴巴首财季业绩略超过其预期。在电话会议中，管理层对核心业务前景展望积极。这表明公司的 AI 云以及快速商务方面的投资策略执行良好，在中长期支持更快的收入和利润增长，尽管加大对快速电商的投资可能会给短期盈利带来压力。值得注意的是，北水资金近三个交易日累计加仓阿里巴巴超 108 亿港元。

小米集团-W(01810) 获净买入 6.98 亿港元。消息面上，小米公布 8 月交付量超 3 万辆。这是小米汽车自 7 月以来，第二次月度交付量超 3 万辆。第一上海近日研报指出，目前，公司订单规模已远超现有交付能力，供需缺口显著。为匹配市场需求，二期工厂已正式投产，当前产能处于爬坡阶段，随着产能逐步释放，预计将有效缓解当前供不应求的局面。

长飞光纤光缆 (06869) 获净买入 3.64 亿港元。消息面上，中泰证券近期指出，空芯光纤仍处于商业化进展初期，未来 6 年复合增速有望达到 56.52%。2025 年 7 月中国移动首条空芯光纤商用或标志商用化进程有望加快，长飞光纤唯一中标人，实际中标价约 3.6 万元/芯公里。公司则表示，目前空芯光纤相关业务尚未对公司财务数据产生明显影响。

石药集团 (01093) 获净买入 3.58 亿港元。消息面上，海通国际认为，石药集团二季度业绩面临的集采和医保谈判的降价压力。该行认为渠道库存基本出清。下半年该机构看好包括明复乐、奥马珠单抗、恩朗苏拜单抗 (PD-1)、伊立替康脂质体等创新药放量。该行预计二季度是今年的业绩底部，下半年环比上半年有望实现增长。

优必选 (09880) 获净买入 8925 万港元。消息面上，摩根大通指出，人形机械人商业化及规模化速度前所未见，优必选的人形机械人月产能目前提升至 300 台，目标今年交付超过 500 台，相当于上半年交付量的十倍。该行看好中国企业拥有更强定价能力、更严格成本控制及扩大更快的市场份额，预期监管及反内卷政策正构建一个可持续的竞争环境。

中芯国际 (00981)、华虹半导体 (01347) 分别遭净卖出 1.1 亿、4.05 亿港元。消息面上，民生证券认为，中芯国际收购中芯北方或将显著增厚上市公司归母净利润。此举亦将满足以大基金一期为代表的股东退出需求。大基金一期为占比 32% 的单一公司大股东，大基金一期成立已经接近 11 年，24 年已经过了回收期，目前处于 “延展期”，有强烈的退出需求。同理，其他股东也有类似的需求。此外，美拟撤销台积电（南京）VEU 授权。

中兴通讯 (00763) 遭净卖出 2.03 亿港元。消息面上，富瑞发布研报称，中兴通讯过去三个月股价累升约 52%，受人工智能及 ASIC 芯片增长憧憬，但第二季业绩逊预期显示市场过度乐观。目前其对中兴今明两年净利润预测较市场预测低出分别 26% 及 31%，22 倍市盈率估值对比未来三年净利润负增长并不吸引，评级由 “持有” 降至 “跑输大市”。

此外，美团-W(03690)、晶泰控股 (02228) 分别获净买入 5.7 亿、4334 万港元。而腾讯 (00700) 遭净卖出 4.71 亿港元。