Northbound Capital Trends | Northbound capital net purchases of 5.508 billion, Alibaba receives further domestic capital increase, chip stocks continue to be sold off

智通財經 APP 獲悉，9 月 3 日港股市場，北水成交淨買入 55.08 億港元，其中港股通 (滬) 成交淨買入 32.02 億港元，港股通 (深) 成交淨買入 23.07 億港元。

北水淨買入最多的個股是阿里巴巴-W(09988)、小米集團-W(01810)、美團-W(03690)。北水淨賣出最多的個股是騰訊 (00700)、華虹半導體 (01347)、中興通訊 (00763)。

港股通 (滬) 活躍成交股

港股通 (深) 活躍成交股

阿里巴巴-W(09988) 再獲淨買入 24.88 億港元。消息面上，建銀國際發佈研報稱，阿里巴巴首財季業績略超過其預期。在電話會議中，管理層對核心業務前景展望積極。這表明公司的 AI 雲以及快速商務方面的投資策略執行良好，在中長期支持更快的收入和利潤增長，儘管加大對快速電商的投資可能會給短期盈利帶來壓力。值得注意的是，北水資金近三個交易日累計加倉阿里巴巴超 108 億港元。

小米集團-W(01810) 獲淨買入 6.98 億港元。消息面上，小米公佈 8 月交付量超 3 萬輛。這是小米汽車自 7 月以來，第二次月度交付量超 3 萬輛。第一上海近日研報指出，目前，公司訂單規模已遠超現有交付能力，供需缺口顯著。為匹配市場需求，二期工廠已正式投產，當前產能處於爬坡階段，隨着產能逐步釋放，預計將有效緩解當前供不應求的局面。

長飛光纖光纜 (06869) 獲淨買入 3.64 億港元。消息面上，中泰證券近期指出，空芯光纖仍處於商業化進展初期，未來 6 年複合增速有望達到 56.52%。2025 年 7 月中國移動首條空芯光纖商用或標誌商用化進程有望加快，長飛光纖唯一中標人，實際中標價約 3.6 萬元/芯公里。公司則表示，目前空芯光纖相關業務尚未對公司財務數據產生明顯影響。

石藥集團 (01093) 獲淨買入 3.58 億港元。消息面上，海通國際認為，石藥集團二季度業績面臨的集採和醫保談判的降價壓力。該行認為渠道庫存基本出清。下半年該機構看好包括明覆樂、奧馬珠單抗、恩朗蘇拜單抗 (PD-1)、伊立替康脂質體等創新藥放量。該行預計二季度是今年的業績底部，下半年環比上半年有望實現增長。

優必選 (09880) 獲淨買入 8925 萬港元。消息面上，摩根大通指出，人形機械人商業化及規模化速度前所未見，優必選的人形機械人月產能目前提升至 300 台，目標今年交付超過 500 台，相當於上半年交付量的十倍。該行看好中國企業擁有更強定價能力、更嚴格成本控制及擴大更快的市場份額，預期監管及反內卷政策正構建一個可持續的競爭環境。

中芯國際 (00981)、華虹半導體 (01347) 分別遭淨賣出 1.1 億、4.05 億港元。消息面上，民生證券認為，中芯國際收購中芯北方或將顯著增厚上市公司歸母淨利潤。此舉亦將滿足以大基金一期為代表的股東退出需求。大基金一期為佔比 32% 的單一公司大股東，大基金一期成立已經接近 11 年，24 年已經過了回收期，目前處於 “延展期”，有強烈的退出需求。同理，其他股東也有類似的需求。此外，美擬撤銷台積電（南京）VEU 授權。

中興通訊 (00763) 遭淨賣出 2.03 億港元。消息面上，富瑞發佈研報稱，中興通訊過去三個月股價累升約 52%，受人工智能及 ASIC 芯片增長憧憬，但第二季業績遜預期顯示市場過度樂觀。目前其對中興今明兩年淨利潤預測較市場預測低出分別 26% 及 31%，22 倍市盈率估值對比未來三年淨利潤負增長並不吸引，評級由 “持有” 降至 “跑輸大市”。

此外，美團-W(03690)、晶泰控股 (02228) 分別獲淨買入 5.7 億、4334 萬港元。而騰訊 (00700) 遭淨賣出 4.71 億港元。