Sam Altman Is Warning Investors About Too Much Artificial Intelligence (AI) Hype, Again.

人工智能（AI）有望成為許多行業的遊戲規則改變者。而像 OpenAI 的 ChatGPT 這樣的聊天機器人正處於創新的前沿，使公司能夠以更少的資源做更多的事情，並輕鬆自動化重複任務。

然而，問題在於，期望可能會被誇大，這可能會讓投資者感到失望。隨着生成式 AI 仍處於早期階段，仍有許多需要證明的地方。它會導致失業並徹底改變日常運營嗎？許多人對此既期待又恐懼，這仍然有待討論。

即使是 OpenAI 的首席執行官山姆·阿爾特曼（Sam Altman）也認為期望可能過高。他過去曾警告投資者不要抱有過高的期望，最近他重申了他的擔憂。

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AI 泡沫已經出現了嗎？

對 AI 泡沫的擔憂並不新鮮，因為許多股票的估值並沒有飆升。即使阿爾特曼也認為市場可能確實處於泡沫之中。雖然他相信 AI 將具有變革性並對創新至關重要，但他擔心期望有些過於雄心勃勃。

“我們是否處於一個投資者整體對 AI 過於興奮的階段？” 他説。“我的觀點是肯定的。AI 是很長一段時間以來最重要的事情嗎？我的觀點也是肯定的。”

幾年前，當 OpenAI 正在開發 GPT-4 時，阿爾特曼曾表示 “人們渴望失望”。雖然自那時以來聊天機器人得到了改進，但它可能還沒有達到許多人現在所期待的水平。但這並沒有阻止估值變得極其膨脹。

許多 AI 股票的估值過高

現在找到被高估的 AI 股票並不困難。或許最好的例子是 Palantir Technologies（PLTR -1.42%）。雖然這家數據分析公司通過增強其平台以使用 AI 而受益，但其估值已經變得過高。以約 3700 億美元的市值，它現在是世界上最有價值的公司之一，價值超過了 可口可樂、富國銀行 和 T-Mobile US 等藍籌股。

雖然 Palantir 的業務以每年約 50% 的快速增長率增長，但在過去 12 個月中，它的收入仍然相對温和，達到了 34 億美元，使其市銷率約為 110。而其市盈率（P/E）高達 520，令人震驚。

Palantir 或許是由於 AI 而使估值飆升至不合理水平的公司中最具代表性的例子，但還有其他案例。

例如，微軟 的市盈率接近其過去收益的 40 倍，這對於科技股來説是一個高於典型水平的估值。但由於其 Copilot 助手和 AI 驅動的個人電腦，市場對微軟未來因 AI 而實現快速增長的期望也在提升。在其最近一個季度中，微軟的增長率為 18%，雖然表現不錯，但可以説並不值得如此高的市盈率，這表明市場對微軟的期望也非常高。

投資者在投資 AI 股票時應謹慎行事

AI 有潛力在重要方面真正改變商業，許多科技公司正在加大支出和投資以期待這一點。但這並不意味着回報會與投資者的期望相符。如果沒有實現，這可能會使股票在未來面臨大規模拋售的風險。

無論是 Palantir、微軟還是其他 AI 股票，在購買時始終考慮股票的估值是很重要的。即使業務表現良好，也並不意味着在_任何價格_下都是一個好的投資。估值很重要，這就是為什麼在涉及 AI 時，投資者應認真考慮阿爾特曼的警告。