Why TUI AG (ETR:TUI1) Looks Like A Quality Company

我們可以做出的最佳投資之一就是在我們自己的知識和技能上。考慮到這一點，本文將探討如何利用股本回報率（ROE）更好地理解一家公司。為了使課程更具實用性，我們將使用 ROE 來更好地理解 TUI AG（ETR:TUI1）。

股本回報率或 ROE 是評估公司管理層如何有效利用公司資本的關鍵指標。簡而言之，ROE 顯示了每一美元相對於股東投資所產生的利潤。

人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前入場。

ROE 是如何計算的？

股本回報率的公式 是：

股本回報率 = 淨利潤（來自持續經營）÷ 股東權益

因此，根據上述公式，TUI 的 ROE 為：

54% = €866m ÷ €1.6b（基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月）。

“回報” 是過去十二個月的利潤。這意味着，對於每€1 的股東投資，公司產生了€0.54 的利潤。

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TUI 的 ROE 好嗎？

通過將公司的 ROE 與行業平均水平進行比較，我們可以快速衡量其表現。重要的是，這遠不是一個完美的衡量標準，因為同一行業分類內的公司差異顯著。令人欣慰的是，TUI 的 ROE 優於酒店行業的平均水平（20%）。

XTRA:TUI1 股本回報率 2025 年 9 月 6 日

這正是我們想看到的。不過，高 ROE 並不總是意味着高盈利能力。除了淨收入的變化，高 ROE 也可能是相對於股本的高債務的結果，這表明風險。

債務對股本回報率的重要性

大多數公司需要資金——來自某個地方——以增長其利潤。這筆資金可以來自留存收益、發行新股（股本）或債務。在前兩種情況下，ROE 將反映這種現金用於投資業務的情況。在後者的情況下，債務的使用將提高回報，但不會改變股本。因此，債務的使用可以提高 ROE，儘管在風雨交加的情況下會帶來額外風險，打個比方。

TUI 的債務及其 54% ROE

值得注意的是，TUI 的高債務使用導致其債務與股本比率為 1.27。毫無疑問，ROE 令人印象深刻，但值得記住的是，如果公司減少債務，該指標可能會更低。債務確實帶來了額外風險，因此只有在公司從中獲得相當可觀的回報時才真正值得。

總結

股本回報率對於比較不同企業的質量非常有用。能夠在沒有債務的情況下實現高股本回報率的公司可以被視為高質量企業。如果兩家公司具有相同的 ROE，我通常會更傾向於選擇債務較少的那家公司。

但是，當一家企業質量高時，市場往往會將其價格抬高到反映這一點的水平。必須考慮利潤增長的可能性與當前價格中反映的利潤增長預期之間的比率。因此，我認為查看這份 免費的 公司分析師預測報告可能是值得的。

但請注意：TUI 可能不是最佳購買股票。因此，看看這份 免費的 高 ROE 和低債務的有趣公司名單。