Chewy Stock Keeps Beating the Stock Market. Time to Buy?

在如今尋找表現優異的股票時，你可能會立即想到科技公司。畢竟，人工智能（AI）的主題已經推動市場增長一段時間，像芯片製造商 Nvidia 和軟件公司 Palantir Technologies 這樣的公司股價飆升。但科技並不是唯一可以尋找能夠實現兩位數或三位數增長的公司的地方。

其中一家公司，Chewy（CHWY 2.78%），證明了得益於聰明的財務運作和出色的業務，穩健的盈利增長能夠帶來超越市場的股票表現。這家在線寵物用品和獸醫護理零售商的股價今年上漲超過 21%，而 標準普爾 500 指數 上漲了 9.6%。

現在是購買這隻超越市場的股票的時候了嗎，還是已經太晚了？讓我們來看看。

圖片來源：Getty Images。

零食、玩具及更多

首先，讓我們談談 Chewy 的業務。這家公司提供你最好的朋友——從狗到魚——喜歡的一切，比如零食、玩具和食物。它甚至提供一些它們不太喜歡的東西，比如處方藥，以及現在的獸醫就診。沒錯：從去年開始，這家公司開始開設獸醫診所。這是一個聰明的舉動，因為它擴展了收入來源。它還為公司提供了一種向尚未發現其電子商務業務的寵物主人介紹其業務的方式，或者那些可能需要額外推動來考慮在線購物的寵物主人。

所有這些都幫助 Chewy 隨着時間的推移增加了收入和淨收入。重要的是，這家零售商能夠在保持財務健康的同時做到這一點。截至最近一個季度，Chewy 擁有 6.16 億美元的現金及現金等價物，並且沒有債務。

在截至 5 月的 2025 財年第一季度，該公司報告銷售額增長 8%，達到 31 億美元，超出了其指導範圍的高端。該公司還交付了超過 1.92 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。這比去年同期高出 2980 萬美元。Chewy 通過回購股票顯示了對其業務的信心——在該季度，它使用了近 5000 萬美元自由現金流中的約 2300 萬美元回購自己的股票。

Chewy 的自動配送銷售

Chewy 成功的一個重要驅動因素——也是我特別喜歡的——是 Chewy 與客户之間的關係。那些在 Chewy 購物的人通常是忠誠的，我們可以從自動配送的數字中看到這一點。這是一項允許你設置自動重新訂購你最喜歡產品的服務，而自動配送現在佔 Chewy 淨銷售額的 82%。這非常棒，因為它為投資者提供了對 Chewy 銷售的季度可見性。

如今，Chewy 的收入也在增長，得益於其向各種品牌提供的贊助廣告。該公司表示，2023 年推出的贊助廣告是該季度毛利率增長的最大驅動因素。贊助廣告，以及自動配送和其他 Chewy 的努力，應該有助於公司將調整後的 EBITDA 利潤率從最近一個季度的 6.2% 提升到長期目標的 10%。

Chewy 的股票貴嗎？

現在，讓我們回到我們的問題。Chewy 今年表現出色，但今天這隻股票仍然值得購買嗎？其股價已經比年初時更貴，現在的交易價格為前瞻性收益預期的 32 倍。

CHWY 市盈率（前瞻性）數據來自 YCharts。市盈率=價格與收益的比率。

但是，考慮到 Chewy 的長期前景，這仍然看起來是一個合理的價格。當然，Chewy 在發展過程中可能會遇到一些困難——雖然獸醫診所計劃很好，但對 Chewy 來説，重要的是要控制節奏，不要過度擴張。至於寵物用品的銷售，Chewy 也繼續面臨來自專注於低價的零售商，如 沃爾瑪 或 亞馬遜 的競爭。這些因素中的任何一個都可能影響增長並構成風險。

話雖如此，Chewy 迄今為止做出了明智的舉動，基於我上面提到的幾點，整體長期前景看起來光明。投資者通過湧入這隻股票來回報這些成功，這一趨勢可能還沒有結束。但最重要的是，無論 Chewy 在短期內是否繼續超越標準普爾 500 指數，該公司具備長期獲勝的能力。這使得 Chewy 的股票今天成為一個絕佳的購買選擇。