The Trump tariff war heads to the U.S. Supreme Court, what will happen next? What are the key moments?

一場關於美國總統貿易權力的法律風暴正在升級。

據央視新聞報道，當地時間 8 月 29 日，美國上訴法院裁定美國總統特朗普實施的大部分全球關税政策非法。法院表示，這些加徵關税措施可以維持到 10 月 14 日，以便美國政府向最高法院上訴。

這一裁決是對美國本屆政府核心經濟政策的嚴厲司法駁斥，並將戰火直接引向了美國最高法院。儘管該裁決被暫緩執行至 10 月 14 日，為白宮留出了上訴時間，但這無疑給美國的貿易戰略蒙上了一層濃厚的不確定性。

這場關鍵的法律挑戰後續將如何演變？白宮的 “工具箱” 裏還有其他選擇嗎？

法律戰關鍵時間線：緊盯 10 月 14 日

據媒體報道，這場法律對決的走向將在未來幾周內變得更加清晰。白宮已於 9 月 3 日向美國最高法院提交加急申訴。

接下來的關鍵時點是 10 月 14 日，屆時上訴法院的暫緩令將到期。如果最高法院在此日期前未介入，那麼 8 月 29 日的裁決將生效，基於《國際緊急經濟權力法》(IEEPA) 的關税將自動失效。

此外，其他巡迴法院的裁決也可能影響局勢。第九巡迴法院和被認為對特朗普友好的哥倫比亞特區巡迴法院，將分別於 9 月 17 日和 9 月 30 日審理相關案件。如果出現與上訴法院相悖的 “巡迴法院分歧”，將極大增加最高法院受理此案的壓力。若最高法院決定受理，口頭辯論可能在 2025 年第四季度進行，最終裁決預計在 2026 年第一季度做出。

關税政策的 “B 計劃”

即使在 IEEPA 上的使用受限，特朗普政府仍有其他工具來維持關税壓力。據分析，政府可能轉向以下法律授權：

• 《貿易擴展法》第 232 條： 允許以 “國家安全” 為由，對鋼鐵、芯片、電動汽車電池和藥品等 “戰略性行業” 徵收關税。
• 《貿易法》第 122 條： 允許總統在緊急情況下對所有進口商品徵收最高 15% 的關税，為期最長 150 天。
• 《關税法》第 338 條： 允許在調查後實施最高 50% 的報復性關税。
• 《貿易法》第 301 條。

分析指出，即使最高法院最終做出不利於白宮的裁決，特朗普政府仍可能通過選擇性地升級關税，來彌補約 1500 億美元的預期收入損失。

潛在的贏家與輸家

根據投資研究機構 TS Lombard 的分析，這場法律戰的結果將造就不同的贏家和輸家。

如果最高法院最終限制總統的關税權力，大型零售商如亞馬遜和沃爾瑪將成為贏家，因為關税降低意味着進口成本下降和更具競爭力的定價。此前受到高額關税影響的越南、東盟出口商以及巴西和印度，也可能迎來部分貿易壁壘的緩解。對於市場而言，對總統權力的限制預計將為美國和全球股市創造積極背景。

另一方面，輸家則可能包括美國債券市場，因為關税收入的減少將加劇本已緊張的財政赤字。此外，即使 IEEPA 關税被取消，針對半導體、電動汽車、製藥和鋼鐵等美國戰略性行業的關税仍可能持續，給相關供應鏈帶來波動。全球航運與物流業也將因碎片化的貿易政策面臨新的合規障礙和不可預測的成本。

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