Oracle Has Spoken: AI Changes Everything

任何對甲骨文（Oracle）在紐約證券交易所（NYSE: ORCL）第一季度指導更新感到驚訝的人，顯然沒有關注新聞動態。甲骨文的前瞻性指標在過去一年中一直在加速，因為它正在積極投入人工智能（AI）驅動的服務以及為 AI 開發者和應用提供的服務。

關鍵的結論是，甲骨文不再是科技領域的一個小眾參與者，而是全球 AI 基礎設施中的重要環節，成為一個 不可忽視的超大規模雲服務商。

在第一季度發佈的細節中，現有超大規模雲服務商的需求強勁，以及他們帶來的增長預測引人注目。甲骨文董事長兼首席技術官拉里·埃裏森（Larry Ellison）表示，來自包括亞馬遜、谷歌和微軟在內的三大超大規模雲服務商的收入在第一季度增長了超過 1500%（是的，這是百分點而不是基點），預計在未來幾年將繼續強勁增長。

他預測甲骨文的數據中心規模將增加超過 100%，並在未來幾年每個季度推動可觀的增長。

甲骨文的失利被強勁的指導和加速的剩餘履約義務所掩蓋

甲骨文的第一季度業績低於分析師的預期，但有兩個因素抵消了這一弱點。首先，甲骨文的收入增長了 12.3%，接近 150 億美元，隨着雲基礎設施需求激增，其增長速度在環比和同比上都加快了。

第二個因素是指導中提到的剩餘履約義務（RPO）增長了 359%，這一數據令人震驚。

首席執行官薩夫拉·卡茨（Safra Catz）表示，大部分指導基於現有的簽署合同，並且還有 多個數十億美元的超大規模交易在洽談中。 在這種情況下，指導可能會比較謹慎，增長將超過管理層的強勁預期。

從各個業務板塊來看，甲骨文在雲業務方面表現強勁。第一季度總雲收入增長了 28%，基礎設施即服務（IaaS）增長了 55%，軟件即服務（SaaS）增長了 11%。在軟件板塊中，Cloud Fusion ERP 增長了 17%，NetSuite 增長了 16%。

利潤率的消息則是另一種混合情況，受到指導的影響。第一季度的業績包括超出預期的利潤率，儘管收入表現疲軟，調整後的每股收益（EPS）仍上漲 6%，達到 1.47 美元，距離 MarketBeat 的共識僅差一美分。

然而，根據指導，預計未來幾個季度的利潤和收益將顯著改善，收入槓桿可能會非常強勁。

截至九月初，分析師預測甲骨文的收入增長將在 2028 年前加速至約 35%，這一預測顯然過低。公司預計其 雲業務將實現三位數的增長，並至少維持兩年，未來三年將繼續以強勁的速度增長。

雲業務目前已佔淨收入的約 50%，實現三位數的增長相當於相對於第一季度淨收入的 50% 增長。

甲骨文的樂觀分析師趨勢將在第三季度和第四季度增強

分析師對甲骨文消息的初步反應是一片沉默，因為他們在消化這一令人震驚的數據。第二個反應是幾位分析師提高了目標價，將目標上調 20% 至 30%，形成了一個新的高端區間，預測較發佈前的收盤高點增長 70%。

發佈後的 30% 漲幅已經消耗了一部分潛力，但仍有很多機會留給投資者。隨着季度的推進，分析師可能會繼續提高他們的目標，可能會增加高端目標和共識。

技術形勢在發佈前非常樂觀，市場處於上漲模式，MACD 在多個時間框架內趨於一致。

30% 或 75 美元的漲幅僅佔預期漲幅的 75%，這表明該股票可能在達到第一個重要阻力點之前上漲至 340 美元區域。

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