“暗戰” 美聯儲 9 月議息會議

一場圍繞美聯儲控制權的政治角力正趨於白熱化，下週的 FOMC 會議不僅關係到利率決策，更是一場圍繞美聯儲獨立性展開的激烈博弈。

有 “新美聯儲通訊社” 之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 分析指出，就在會議召開前夕，兩場平行的法律與政治角力將最終決定誰能坐上決策桌，其結果不僅影響當下的利率投票，更深刻左右市場對未來貨幣政策路徑的預期。

週二晚間，一名聯邦法官批准了對美聯儲理事 Lisa Cook 的臨時禁令，暫時阻止了特朗普總統將其解職的企圖。這一裁決是 Cook 本人乃至整個央行獨立性的一次重大法律勝利，它為 Cook 出席下週的會議並參與投票掃清了道路。

緊接着在週三上午，焦點轉移至參議院銀行委員會。共和黨人火速推進了特朗普提名的顧問 Stephen Miran 的任命確認程序，試圖填補美聯儲理事會的另一個空缺席位。此舉為本週參議院全院表決創造了可能，一旦通過，Miran 或將得以加入同一場議息會議。

在今年夏季一系列疲軟的就業數據公佈後，市場普遍預期美聯儲將在下週的會議上降息 25 個基點。

Timiraos 表示，Cook 一貫在政策上與主席鮑威爾保持一致，而 Miran 是否會投票支持更大幅度的降息尚不明朗。這場關於與會資格的爭奪將決定會議出席情況，它的重要性不僅在於它影響當下的投票結果，更在於與會官員將提交新的季度經濟預測，而這份預測將塑造市場對美聯儲未來政策路徑的預期。

司法裁決暫時捍衞美聯儲獨立性

上個月，特朗普以 Cook 在 2022 年上任前涉嫌 “抵押貸款欺詐” 為由試圖將其解職，意圖繞開法律賦予美聯儲理事的職位保護。根據美國《聯邦儲備法》，美聯儲理事擁有 14 年任期，除 “因故”（for cause）外免於被總統罷免，以確保其決策不受政治壓力影響。

對此，美國地方法院法官 Jia Cobb 的裁決基本採納了 Cook 的法律論點，即特朗普倉促的解職行動剝奪了她為自己辯護的機會。法官認為，Cook“極有可能” 在訴訟中獲勝，因為特朗普的解職理由未能達到法律規定的 “因故” 標準。

Jia Cobb 在裁決中寫道，“解職的初衷並非基於總統根據官員上任前未經證實的傳聞，來推斷其未來表現”。

特朗普政府已於週三在法庭文件中表示將對該裁決提出上訴，此案可能迅速上訴至最高法院。

特朗普顧問 Miran 提名正快速推進

在法律戰線之外，一場政治衝刺也在同步上演。

據 Timiraos 觀察，參議院銀行委員會週三以 13 票對 11 票的結果，通過了特朗普對 Stephen Miran 的美聯儲理事提名。值得注意的是，Miran 的提名流程異常迅速，從白宮遞交提名到有資格接受參議院全體投票，前後僅歷時 8 天，而過去八位新任理事的確認時間在 72 天到 310 天不等。

此項任命的爭議之處在於其 “前所未有” 的人事安排。Miran 將從他現任的白宮經濟顧問委員會主席職位上無薪休假，以填補一個明年 1 月 31 日到期的美聯儲理事席位，並計劃在任期結束後返回白宮。

民主黨人批評這種 “雙重身份” 將使美聯儲的獨立性淪為笑柄。

諷刺的是，Miran 本人曾在 2023 年批評美聯儲與行政部門之間的 “旋轉門” 人事安排，認為這會損害央行的獨立性。

他在當時的一篇社交媒體帖子中寫道，很難相信一個人 “可以從一個高度政治化的操盤手，僅僅因為升職就變得政治中立。人類不是這樣運作的”。

誰將影響決策與預期？

特朗普對美聯儲控制權的前所未有的爭奪，正推動美國央行獨立性面臨嚴峻考驗。

Timiraos 強調，自 20 世紀 70 年代的高通脹以來，讓美聯儲獨立於行政部門運作已成為廣泛共識。然而，特朗普總統近年來屢次批評美聯儲的利率決策，並公開表示貨幣政策應考慮美國政府的債務融資成本。

對於投資者而言，這場 “暗戰” 的最終結果將直接傳導至市場。

Timiraos 總結道，除了影響降息 25 個基點還是更多這一直接投票外，更為重要的是，會議的出席名單將決定新的季度經濟預測由誰來書寫。這份預測文件是美聯儲官員向市場傳遞其對經濟和未來政策路徑集體看法的最重要工具。