Understanding the Market | Non-ferrous Stocks Rise Against the Trend, Base Metals Sector Sees Quarter-on-Quarter Growth in Q2, Macroeconomic Factors Expected to Drive Continued Upswing in Non-ferrous Metals

智通財經

2025.09.11 02:15

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有色股逆市走高，中國宏橋漲 4.96%，江西銅業漲 4.43%，中國鋁業漲 3.49%，洛陽鉬業漲 3.14%。長江證券預計 2025 年上半年基本金屬板塊淨利潤同比增長 27%，二季度環比增長 15%。增長得益於中美製造業復甦及聯儲降息預期。中信建投指出，美聯儲降息週期已開啓，全球銅鋁庫存低位，中國經濟復甦及新能源行業拉動將提升銅鋁需求。

智通財經 APP 獲悉，有色股逆市走高，截至發稿，中國宏橋 (01378) 漲 4.96%，報 25.4 港元；江西銅業股份 (00358) 漲 4.43%，報 25.46 港元；中國鋁業 (02600) 漲 3.49%，報 7.11 港元；洛陽鉬業 (03993) 漲 3.14%，報 12.49 港元。

長江證券發佈研報稱，2025 上半年基本金屬板塊淨利潤同比增長 27%，2025 年二季度基本金屬板塊實現淨利潤 376.44 億元，同比增長 14%，環比增長 15%。2025 上半年同比增長得益於中美製造業階段性共振向上及聯儲降息預期致使 2025 上半年基本金屬商品價格中樞抬升。2025 二季度環比增長主要系關税交易逐步緩和，疊加風光搶裝、以舊換新政策刺激、出口搶裝等強產業現實表現，商品價格回升；原料氧化鋁、動力煤價格下行，電解鋁冶煉環節盈利由此改善。

中信建投則表示，美聯儲議息會議前最關鍵的數據美國非農就業數據表現顯著低於預期，9 月 16-17 日議息會議宣佈降息幾無懸念，同時年內降息 3 次的概率接近 80%。該行指出，工業金屬價格由 “金融屬性” 及 “商品屬性” 共同決定，從金融屬性來看，美聯儲已開啓降息週期；從商品屬性來看，全球銅鋁庫存均處於相對低位，中國經濟復甦可期，疊加新能源行業的拉動，銅鋁需求增長將有所好轉。