Morgan Stanley: Alibaba-W's rise in the Gaode street ranking is an important step in the super app strategy, maintaining an "Overweight" rating

智通財經 APP 獲悉，摩根大通發佈研報稱，阿里巴巴-W(09988) 宣佈重回線下實體店業務，旗下移動地圖應用高德地圖於昨日正式推出 “高德掃街排行榜” 應用內功能。該排行榜基於高德約 10 億用户的真實出行數據，並結合其覆蓋全國超過 700 萬家餐廳和 1300 萬本地服務目的地的優勢，實時顯示包括餐廳、酒店、景點在內的熱門目的地人氣排名。此外，高德還宣佈通過煙火好店支持計劃發放超過 10 億元人民幣的補貼，以鼓勵線下消費，補貼涵蓋交通及店內消費。小摩維持對阿里 H 股 “增持” 評級及目標價 165 港元，基於預測 2027 年市盈率 12 倍。

該行指，阿里巴巴變革中國本地生活市場業務，此舉從市場情緒角度而言利好阿里巴巴股價，主因阿里在食品外賣及即時配送領域執行力強勁。對阿里而言，到店業務進入門檻相對較低，因：1) 高德地圖日活躍用户數過億，流量龐大;2) 高德已覆蓋大量商户;3) 商户覆蓋率可通過第三方服務商迅速提升，如同抖音在 2022 年的做法。

小摩指，高德掃街榜推出是阿里巴巴 “超級應用” 戰略的重要一步。高德有望成為阿里線下本地服務的主要入口，與淘寶的線上流量入口並行。此舉亦可與餓了麼、支付寶產生協同效應，提升用户黏性及變現能力，並可能開拓更多線下消費場景。然而，此計劃的成功關鍵在於技術能力及用户習慣培養。