3 Reasons Alphabet Is One of the Best Dividend Stocks to Own

字母表(GOOGL -0.15%)(GOOG -0.12%) 已經從單純的增長故事轉變為增長與收入的故事。作為谷歌、YouTube 和谷歌雲的母公司，它現在支付季度股息，更重要的是，具備了隨着時間推移提高股息的充足能力。是的，受重度人工智能（AI）投資和數據中心建設的影響，股價波動較大，但其運營表現依然強勁——穩定的股息支付為尋求可靠投資的投資者增添了額外的吸引力。

將字母表視為股息股票的理由始於基本面：持久的收入增長、在合適領域的盈利能力擴展，以及堅如磐石的資產負債表。再加上公司的資本配置框架，可靠且不斷上升的股息支付的要素已具備。

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1. 由真實現金流支撐的增長股息

字母表的股息並不是今天的收益率，而是安全性和增長空間。該公司在 2025 年 4 月將季度股息提高了 5%，至每股 0.21 美元，這一提高是在啓動 0.20 美元的股息支付一年後進行的。這一提升是在另一個強勁季度之後進行的，反映了對長期現金生成的信心。

強勁的業務勢頭持續到第二季度。在 2025 年第二季度，收入增長了 14%，達到 964 億美元，每股收益增長了 22%，達到 2.31 美元。對於評估股息至關重要的是，截至 6 月季度，過去 12 個月的自由現金流約為 667 億美元——足以覆蓋股息，同時繼續投資。管理層還強調了搜索、YouTube、訂閲和雲服務的持續勢頭，首席執行官桑達爾·皮查伊稱這一季度為 “突出”，並指出 2025 年的資本支出計劃增加至約 850 億美元，以支持 AI 和雲服務的需求。這些動態表明，即使投資保持高位，股息也有上升的空間。

2. 以多種方式向股東返還現金

字母表將其股息與有意義的回購相結合。因此，實際上，其股息遠低於公司的資本回報計劃。

在 2025 年 4 月，董事會批准了額外 700 億美元的回購計劃。顯示出公司在執行資本回報計劃方面的積極性，該公司在第二季度單獨向股東返還了 158 億美元——大約 133 億美元通過回購，約 25 億美元以股息形式返還——並在期末擁有 951 億美元的現金、現金等價物和短期可交易證券。這種資產負債表的強勁使管理層能夠靈活地繼續減少股份數量並資助不斷增長的股息支付。

3. 多個增長引擎為未來的提高提供資金

最佳的股息股票具有可靠的增長，可以轉化為更高的未來支付。字母表符合這一標準。在第二季度，谷歌服務的收入增長了 12%，達到 825 億美元，主要得益於搜索和 YouTube 的兩位數增長。谷歌雲的收入增長了 32%，達到 136 億美元，雲服務的營業收入從一年前的 12 億美元攀升至 28 億美元——這一擴張使雲服務的營業利潤率從約 11% 提升至約 21%。隨着字母表的雲計算業務規模擴大，它補充了已經強大的服務業務，拓寬了公司隨着時間推移增加現金回報的能力。

但值得注意的是，字母表的現金流雖然仍然可觀，但正面臨壓力。這可能最終會導致收入報表上的增長放緩；重度的 AI 基礎設施資本支出增加了折舊，並可能對利潤率造成壓力，因為折舊投資不斷累積。字母表的另一個關鍵風險是其廣告業務對經濟的依賴。此外，考慮到字母表的規模和體量，監管審查是一個常態。

儘管存在這些風險，字母表的大型盈利業務和快速改善的雲業務提供了多個槓桿來增長收益和現金流。股息的數學很簡單：今天的適度支付、低支付比率，以及隨着利潤複合增長的穩定增加路徑。

綜合來看，字母表的股息案例非常明確。保守的支付由強勁的自由現金流覆蓋，回購穩步減少股份數量，多個盈利引擎——今天的搜索和 YouTube，未來更盈利的雲服務——擴大了這家科技公司未來提高股息的能力。是的，目前在 AI 基礎設施上的建設將保持高支出，但現金生成支持投資和不斷上升的現金回報。對於尋求基於基本面的收入增長的投資者來説，字母表應當位於名單的頂部。