Erste Downgrades AMD to Hold; Shares Down 1%, 30‑Day Loss 8% as Analyst Flags Slightly Negative EBIT and Rich P/E
Erste Group 分析師漢斯·恩格爾將超微半導體（AMD）的評級從 “買入” 下調至 “持有”，導致該股在早盤交易中下跌 1%。恩格爾指出，AMD 的息税前利潤（EBIT）利潤率略顯負面，且運營利潤率落後於行業水平，並表示該股的市盈率在其低於平均水平的股本回報率下顯得偏高。儘管在過去 30 天內損失超過 8%，AMD 的股價仍比去年同期高出 30%。此次下調強調了在數據中心 GPU 市場競爭壓力下，需要更明確的高利潤增長證據
超微半導體 (NASDAQ: AMD) 在週四早盤交易中下跌約 1%，此前 Erste Group 分析師 Hans Engel 將該芯片製造商的評級從買入下調至持有。
Engel 的報告將焦點放在了盈利能力上。他認為 AMD 的運營利潤率落後於行業，並指出最近一個季度的息税前利潤（EBIT）率略為負值。同時，他表示該股票的市盈率相對於其低於平均水平的股本回報率顯得過高。
這一判斷在 AMD 前一天反彈 2.4% 後，削弱了其勢頭。在過去 30 天內，AMD 的股價下跌超過 8%，但仍比一年前高出約 30%——這清楚地提醒我們，半導體行業的情緒變化是多麼迅速。
從基本面來看，AMD 一直在爭取更大份額的人工智能和數據中心市場，推出更高性能的 CPU 和 GPU，以爭奪 Nvidia 的市場份額。Engel 強調的問題是，收入增長是否會在足夠快的時間內顯著提升利潤率，從而證明當前的估值是合理的。
對於交易者而言，此次下調是一個數據點，突顯了兩個方面：對利潤率意外變化敏感的估值倍數，以及數據中心 GPU 市場的競爭壓力。圍繞收益、指引或大型數據中心交易的波動可能會放大股價的波動。
簡而言之：這是一個利潤率故事與增長故事的對比，市場顯然在尋求更明確的證據，證明更高利潤率的組合即將到來。今天的下調帶來的下行壓力有限，但 Engel 提到的指標差距是可能影響短期價格波動的那種麻煩。
AMD：因下調下跌約 1%；30 天內下跌 8%；同比上漲 30%。
