Understanding the Market | Non-ferrous stocks continue recent upward trend, interest rate cut expectations benefit industrial metal prices, domestic social inventory destocking is expected to accelerate

智通財經 APP 獲悉，有色股延續近期漲勢，截至發稿，中國鋁業 (02600) 漲 5.77%，報 7.51 港元；中國宏橋 (01378) 漲 4.78%，報 26.28 港元；江西銅業股份 (00358) 漲 3.97%，報 26.18 港元；洛陽鉬業 (03993) 漲 3.39%，報 13.12 港元。

消息面上，美國 8 月 CPI 同比增長 2.9%，8 月核心 CPI 同比增長 3.1%，大體符合預期，強化了市場對美聯儲降息的押注。中信證券研報稱，未來數月美國總體 CPI 同比增速可能將在 3% 附近徘徊，維持美聯儲年內將連續降息三次各 25bps 的預測，降息交易應該是近期比較明朗的主線。

銀河證券發佈研報稱，美聯儲 9 月降息的預期升温，流動性邊際寬鬆與對美元指數的壓制，利好工業金屬商品價格。基本面看，國內 8 月製造業 PMI 小幅回升 0.1pct 至 49.49%，景氣度已有邊際改善。在當前傳統淡旺季轉換之際，下游加工企業開工率有所回升，而供應端面臨冶煉廠集中檢修、政策調整等因素影響，產量釋放或環比下降，工業金屬社會庫存去化有望加速，或催化工業金屬價格走強。