Alibaba and Baidu Turn to Own Chips — Trouble Ahead for Nvidia?

阿里巴巴今年已经在较小的人工智能模型中使用了自家芯片，而百度则在测试其昆仑 P800 芯片，以支持新版本的文心模型。这两家公司仍然在其最先进的项目中使用英伟达芯片，但这一转变显示出本地企业正在努力减少对美国技术的依赖。

出口限制推动本地芯片使用

这一变化是由于美国出口规则的收紧，限制英伟达在中国销售其最强大的处理器。H20 芯片是其仍能提供的最强型号，但能力不及旗舰 H100 或新款 Blackwell 系列。

尽管如此，报告中引用的员工表示，阿里巴巴的芯片现在被视为与 H20 具有竞争力。百度的昆仑系列也反映了北京推动企业采用本土芯片以确保供应链并减少对美国供应商依赖的努力。

英伟达在中国面临商业风险

中国一直是英伟达的关键市场，但如果阿里巴巴和百度继续扩大自家芯片的使用，需求可能会减弱。《信息》预测，英伟达在中国的销售可能进一步缩水，增加了来自美国贸易限制的压力。

英伟达已承认面临日益严峻的挑战。针对报告，一位公司发言人表示：“竞争无疑已经到来。” 首席执行官黄仁勋最近补充说，与美国政府就其下一代芯片的缩减版在中国的许可进行谈判将需要时间。

分析师评估影响

虽然阿里巴巴和百度不太可能完全放弃英伟达，但它们日益增长的自设计处理器的使用可能会限制英伟达在该地区的增长。

对于投资者来说，关键问题是英伟达是否能够通过其他地区的需求来弥补中国销售的疲软，特别是在全球人工智能建设持续进行的情况下。

哪只股票是最佳买入？

转向华尔街，在上述三只股票中，分析师认为英伟达的上涨空间最大。NVDA 股票的平均目标价为 210.95 美元，意味着从当前水平几乎有 19% 的上涨空间。与此同时，BABA 股票的平均目标价为 165.69 美元，暗示约 6.6% 的上涨空间。另一方面，BIDU 股票的平均目标价为 104.19 美元，指向当前价格的 6.8% 下跌空间。