Over 10% increase in two days! Tesla's stock price skyrocketed, what happened?

美東時間 12 日週五，特斯拉股價高開高走，午盤刷新日高時漲約 7.4%，後漲幅略為收窄到 7% 以內，若保持漲勢到收盤，將抹平近七個半月以來所有跌幅，收創 1 月末以來新高。

到週五盤中，特斯拉股價最近兩日已累漲超 10%，遙遙領先其他科技巨頭和大盤。為何特斯拉大爆發？發生了什麼？

從最近的消息看，特斯拉此輪大漲和公司傳統的電動汽車業務關係不大，最直接的利好來自特斯拉的自動駕駛出租車業務 Robotaxi。

週五有報道指出，週四傳出消息稱，特斯拉已獲得美國內華達州的批准，可在該州的公共道路上測試 Robotaxi 服務，該消息推動了特斯拉股價週四收漲約 6%。週五另有媒體得到了內華達州有關部門對這一消息的確認。

股價表現顯示，投資者對特斯拉在自動駕駛和 AI 領域的擴張前景充滿期待。特斯拉 CEO 馬斯克本月曾表示，特斯拉可能從人形機器人 Optimus 業務中獲得 80% 的長期價值，同時公司正努力擴展其新興的 Robotaxi 業務。

特斯拉本週推出新一代儲能產品 Megapack 3 和 Megablock 系統，號稱可大幅縮短安裝時間並降低建設成本，也被視為一大推手。

此外，特斯拉董事會上週公佈了史無前例的馬斯克薪酬計劃，潛在價值高達 1 萬億美元，旨在確保這位關鍵領導者未來十年繼續專注於特斯拉發展。這一打開特斯拉機器人 “想象空間” 並留下合併 xAI 空間的 “萬億薪酬包” 同樣被視為特斯拉的利好。方案公佈當天，上週五特斯拉收漲 3.6%。

特斯拉董事長 Robyn Denholm 本週五公開為馬斯克的薪酬方案站台，稱只有馬斯克能夠領導公司未來十年實現向人工智能（AI）和機器人領域的轉型。

內華達確認本週發出測試許可

本週四，在社交媒體 X 擁有超過 95.7 萬粉絲的特斯拉支持者 Sawyer Merritt 發帖稱，週四當天，內華達州機動車輛管理局 (DMV) 的商業許可辦公室批准了特斯拉的測試註冊認證，他得到了 DMV 的確認，而且 “自動駕駛牌照和註冊證書也已於昨天（週三）寄給特斯拉”。

週五，一名 DMV 的代表向媒體證實，特斯拉已於 9 月 3 日上週三提交了測試註冊認證，並於本週三由其營業執照辦公室（OBL）團隊處理。

DMV 的發言人 Hailey Foster 解釋説，這意味着特斯拉目前已獲准在該州測試自動駕駛汽車，但尚不能將這些車輛作為一項已部署的服務投入常規運營。她在電郵中寫道：

“特斯拉仍需完成運營自我認證流程，才能推出完整的項目，例如 Robotaxi。”

評論指出，內華達州對自動駕駛汽車測試的監管環境相對友好。特斯拉只需填寫測試註冊許可表格，經州機動車輛管理局審查後即可獲得合規證書和紅色測試車牌。獲得不過，要正式運營商業 robotaxi 服務，特斯拉仍需完成 “運營自我認證” 程序。獲得認證將允許特斯拉在內華達州運營類似於其 6 月在奧斯汀推出的服務。

馬斯克加速 Robotaxi 擴張

特斯拉今年 6 月 22 日開始在得州奧斯汀首次提供由 SUV 車型 Model Y 提供的 Robotaxi 服務，並於 7 月末將此類服務擴展至加州灣區。

馬斯克 7 月 23 日在特斯拉的二季度財報電話會議上勾勒了 Robotaxi 擴張的路線圖。他説：

“我們預計將大幅擴展服務範圍，希望在一兩週內實現遠超競爭對手的覆蓋範圍。我們將會獲得監管部門的批准，將在（加州）灣區、內華達州、亞利桑那州、佛羅里達州和其他一些地區推出這項服務。一旦獲得批准並證明其安全性，我們將在全美大部分地區推出自動駕駛叫車服務。

我認為，到今年年底，我們大概能覆蓋美國一半的人口。這至少是我們的目標，前提是獲得監管部門的批准。”

馬斯克上週表示，特斯拉可能在今年底以前移除目前 Robotaxi 服務要求車輛內配有的安全駕駛員。他在 X 發帖稱："安全駕駛員只是在最初幾個月需要，以確保額外安全。到年底應該不需要安全駕駛員了。"

本週稍早有媒體報道，特斯拉已開始向加州多個機場申請批准，允許其無人駕駛叫車服務在機場接送乘客。

儲能業務推出革命性產品

特斯拉本週一發佈了 Megapack 3 和 Megablock 儲能系統。

此後有分析師認為，這些新品是顛覆儲能業務的 Game Changer。

Megapack 3 是該公司最新的電池儲能系統，採用更新的電池技術和電子設備。Megablock 作為預工程化系統，將電池、開關設備和變壓器整合為一體，實現 23% 的安裝提速和 40% 的建設成本降低。

William Blair 分析師 Jed Dorsheimer 表示，這體現了特斯拉"製造專業知識、簡化流程和垂直整合"的核心優勢。

特斯拉儲能業務過去 12 個月銷售額約 110 億美元，同比增長 43%。儲能容量部署達 37.9 千兆瓦時，同比增長 83%，足夠為約 4000 個美國家庭供電一年。儘管儲能業務僅佔總銷售額 12%，但增長勢頭強勁，而汽車業務規模約為儲能業務七倍。

馬斯克在 X 平台稱，公司還開始生產自主變壓器。分析師指出，隨着美國環保税收抵免在今年下半年取消，需關注利潤率變化情況。

董事長稱只有馬斯克能領導特斯拉 AI 和機器人轉型

特斯拉董事長 Robyn Denholm 週五在媒體訪談中表示，除馬斯克外沒有其他人能夠領導公司向 AI 和機器人轉型。Denholm 説：

"他是一代領袖。沒有其他像馬斯克這樣的人能夠在未來十年左右真正領導這家公司。"

雖然馬斯克仍將參與外部公司事務，但 Denholm 為馬斯克提供了強有力背書，指出過往的成績已經證明，馬斯克仍然能為特斯拉創造業績。她説：

“他過去就是那樣的。從我們的角度來看，將他的創造力投入到特斯拉以外的各種業務中，實際上對特斯拉很有幫助。”

特斯拉董事會上週公佈的馬斯克薪酬方案，該方案將於 11 月交由股東投票決定。

相關文件顯示，最新 CEO 獎勵的價值為 878 億美元，如果馬斯克達到所有業績目標並獲得所有限制性股票，該數字將膨脹至約 1 萬億美元。這項激勵計劃要求馬斯克，未來十年內實現一系列雄心勃勃的目標，包括將特斯拉市值提升至 8.5 萬億美元、交付 2000 萬輛電動汽車、投產 100 萬輛 Robotaxi 和 100 萬個人形機器人。

該薪酬方案旨在將馬斯克持股比例提升至至少 25%，增強其在公司的投票權。特斯拉在監管文件中承認，馬斯克曾"真誠地"威脅如果得不到控制權保證和過往服務補償將離開公司。

對特斯拉來説，繼任計劃已成為一個更加突出的問題，因為馬斯克一直在爭取更大的股份，並在公開評論中暗示，如果沒有更大的控制權，他可能在其他領域發展 AI 等業務。本次薪酬方案要求馬斯克參與制定長期 CEO 繼任框架。

Denholm 本週五提到了特斯拉的繼任規劃過程。她承認，馬斯克可能轉任首席產品官等其他領導職務的可能性，稱這在薪酬計劃中"有所考慮"。

Denholm 説，CEO 繼任 “可能是投資者最常問我的問題”。如果特斯拉突然需要新的領導者，公司會制定應急計劃，而且薪酬方案中也包含一個長期的流程尋找馬斯克的真正繼任者。

她説：“我們希望確保在未來某個時候擁有合適的領導者，以便實現有序的過渡。因此，將繼任計劃納入其中是我們經過深思熟慮的。”

萬億薪酬計劃的深層考量

這項創紀錄薪酬方案是在馬斯克 2018 年價值超過 500 億美元的薪酬包被特拉華州法院否決後提出的。特斯拉董事會今年 8 月初還授予了馬斯克價值約 300 億美元的臨時股票獎勵。

摩根士丹利分析師認為，該方案最重要意義在於將"機器人"交付量和調整後 EBITDA 大幅增長作為核心考核內容。方案將"機器人"定義為"使用人工智能實現移動的任何機器人或其他實體產品"，為特斯拉在機器人領域打開巨大想象空間。

薪酬計劃還包含關鍵條款，允許在發生"重大"收購活動時調整業績目標，被解讀為特斯拉與馬斯克旗下人工智能公司 xAI 潛在合併鋪路。特斯拉監管文件包含非約束性提案，建議投資 xAI，兩公司已在多個領域開展合作。

分析師指出，要實現 4000 億美元的最高 EBITDA 目標，需要來自"Optimus 機器人和其他 AI 機器人終端市場的巨大貢獻"。馬斯克本月表示，特斯拉長期價值的 80% 可能來自 Optimus 人形機器人。

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