The new stock in the cryptocurrency circle this week is the grand finale: Gemini's debut surged over 60% at one point, and the IPO was so hot that it was reported to have "lock-up" restrictions

本週的新股上市表現顯示，只要貼上了幣圈的標籤，無論是華爾街機構還是散户一概買賬。週五首次亮相的知名加密貨幣交易所 Gemini 再次印證了這點。

美東時間 12 日週五，Gemini Space Station Inc.以 GEMI 為股票交易代碼登陸納斯達克，開盤報價為 37.01 美元，較 IPO 發行價大漲 32.2%，此後一度漲至 45.89 美元，漲幅擴大到 63.9%，後回吐多數漲幅，收盤報 32 美元，收漲 14.3%。

Gemini 的 IPO 發行價為每股 28 美元，較大幅上調後的指導區間溢價至少 7.7%。以發行價計算，Gemini 公開上市成功募資 4.25 億美元，公司估值約 33 億美元。以收盤價計算，公司市值 37.7 億美元，創始人 Winklevoss 兄弟的持股市值一日增加約 4.7 億美元，總市值將近 26 億美元。

從股價走勢看，Gemini 將和週四首秀的區塊鏈技術借貸平台Figure一樣，以兩位數大漲給首個交易日畫上圓滿句號。

這一表現延續了加密貨幣相關公司在美股市場的強勁勢頭。在特朗普政府對加密行業展現友好態度、穩定幣立法獲得通過的背景下，投資者對幣圈概念股票表現出極大熱情。

納斯達克本週二宣佈，計劃對 Gemini 進行 5000 萬美元的戰略投資，顯示機構投資者對加密貨幣行業的信心增強。媒體週五獲悉，超過 20% 的 Gemini IPO 股份分配給散户投資者，包括通過在線券商平台和麪向親友的定向配股計劃。

Gemini 本次 IPO 展現出投資者對加密貨幣公司的強烈需求。和 Figure 相似，Gemini 同樣受到投資者熱捧。

Gemini 最初設定的指導價格區間為 17 至 19 美元，但由於需求強勁，本週稍早已將指導區間上調至 24 至 26 美元，上調幅度至少 36.8%。最終週四敲定的發行價還較修訂後的指導區間高 7.7% 至 16.7%。

本週四媒體透露，Gemini 上市獲得了超過 20 倍的超額認購。由於設定了 IPO 募資上限 4.25 億美元，公司最終發售約 1520 萬股，較原計劃發行股份數 1667 萬低 8.8%。如果不是設定了募資上限，Gemini 此次募股本可以募得最高 4.33 億美元，較上限高 1.9%。

高盛和花旗擔任此次 IPO 的主承銷商，摩根士丹利也參與承銷。公司及其股東向承銷商授予 30 天期權，可額外出售約 83 萬股。

Gemini 成立於 2014 年，平台上的資產超過 180 億美元，提供加密貨幣交易、美元穩定幣、數字資產託管和加密貨幣獎勵信用卡等服務。

雖然投資者表現熱情，但 Gemini 的財務狀況並沒有讓人放心。遞交美國證監會 SEC 的文件顯示，Gemini 今年營收不增反降，虧損急劇擴大。

Gemini 去年總營收 1.422 億美元，同比增長 45%，而今年上半年營收 6860 萬美元，較去年同期的 7430 萬美元下降近 8%。

Gemini 今年上半年淨虧損達到 2.825 億美元，超過了去年全年的淨虧損水平 1.59 億美元，，去年上半年淨虧損 4140 萬美元。

公司首席財務官 Dan Chen 表示，上半年營收下滑主要由於加密貨幣價格波動，這是整個行業面臨的共同挑戰。

不過，Gemini 的平台用户活躍度和交易量呈現積極趨勢。截至今年上半年，Gemini 月度交易用户達 52.3 萬人，同比增長近 6%。交易量飆漲近 50% 至 248 億美元，平台資產增長超過 30% 至 182 億美元。公司交易費收入佔總營收的 65% 以上。

Gemini 的創始人 Cameron 和 Tyler Winklevoss 兄弟本週五在媒體節目中表達了對比特幣長期前景的樂觀預期。

Tyler Winklevoss 表示，如果比特幣能夠顛覆黃金市場，預計十年內價格將達到 100 萬美元。他説："我們認為比特幣是黃金 2.0，從現在開始還有 10 倍的上漲空間。現在仍處於非常早期的階段。

比特幣價格在 2015 年 Gemini 成立時約為 380 美元，而今十年過去，幣價累漲超過 300 倍，本週五美股午盤時段，交易價超過 11.60 萬美元。

Winklevoss 兄弟屬於最早的那批比特幣投資者，也是首批因比特幣而身家大增的億萬富翁。他們 2013 年首次申請推出比特幣交易所交易基金，比首批比特幣 ETF 獲批早了 10 多年。Winklevoss 兄弟還向支持特朗普的共和黨政治行動委員會捐贈了 2100 萬美元比特幣。

Gemini 上市正值加密貨幣公司 IPO 熱潮。

穩定幣發行商 Circle Internet Group 今年 6 月上市，成為穩定幣第一股，其 IPO 募資規模 12 億美元，上市首日股價飆漲 168%。加密貨幣交易所 Bullish 8 月上市後首日上漲 84%，募資 11 億美元。週四上市的 Figure 股價收漲 24%，募資 7.875 億美元。

特朗普政府的監管環境為加密貨幣 IPO 創造了有利氛圍。SEC 曾在 2023 年因 Gemini 向散户出售未註冊證券對其提起指控，但今年已撤銷相關指控。

區塊鏈分析公司 Elliptic 的全球政策和監管副總裁 Liat Shetret 評論稱："最近的加密貨幣行業 IPO 浪潮反映了美國監管立場的顯著轉變，這是監管機構對該行業信心增強的信號。"

本週共有七家大型公司完成 IPO 定價和交易，顯示新股市場持續復甦。

除 Gemini 外，還有四家公司週五上市交易。黑石集團支持的工程公司 Legence Corp.是本週規模最大的 IPO，募資 7.28 億美元。Black Rock Coffee Bar 募資 2.941 億美元，Via Transportation 及其股東募資 4.929 億美元。

據媒體統計，不包括封閉式基金和其他金融工具在內，今年初截至本週五，美國交易所的首次股票公開發行募資總額已達 289 億美元，較去年同期增長 42%。儘管仍遠低於新冠疫情時期創下的最高紀錄，但已顯示強勁的復甦勢頭。散户投資者的強烈興趣為市場回暖提供了重要支撐。

納斯達克對 Gemini 的 5000 萬美元戰略投資旨在為客户提供 Gemini 的託管服務，並獲得其名為 Calypso 的交易管理系統的分銷合作伙伴。這一合作顯示了傳統金融機構對加密貨幣基礎設施的日益重視。