Broadcom and Oracle's Blowout Earnings Just Proved Why It's Time to Forget the "Magnificent Seven"

博通(AVGO 0.19%) 和 甲骨文(ORCL -5.05%) 剛剛發佈了出色的財報和指引，使這兩隻科技股達到了歷史新高。在過去五年中，博通的股價上漲超過 925%，甲骨文上漲超過 475%——超越了除了 英偉達 以外的所有 "七大巨頭" 股票（微軟、蘋果、字母表、亞馬遜、Meta Platforms、特斯拉）。

"十位巨頭" 通過將博通、甲骨文和 Netflix 添加到名單中，為七大巨頭提供了更新。合計來看，這三家公司幾乎與 蘋果 擁有相同的市值，並在 標準普爾 500 指數(^GSPC -0.05%) 中獲得了越來越大的影響力。事實上，十位巨頭現在佔據了該指數 39.1% 的份額，而七大巨頭為 33.7%。

除了這些公司的市值影響外，博通和甲骨文還體現了雲計算、基礎設施軟件和人工智能（AI）方面的突破性進展。

以下是博通和甲骨文為何成為如此主導公司的原因，以及這兩隻成長股現在是否值得投資。

圖片來源：Getty Images。

博通是投資 AI 的平衡方式

博通和甲骨文的股價飆升説明了 AI 如何重新定義之前停滯不前的投資理論。幾年前，這兩家公司常常被視為支付股息的穩健企業。

博通以其成熟的半導體業務而聞名，提供網絡、寬帶、無線、安全等領域的基礎設施。但由於在 2023 年底收購了 VMware 以及其 AI 芯片的開發和採用，該公司如今完全不同。

雲計算巨頭們正在排隊購買博通的 AI 芯片，稱為 XPU。XPU 是高度先進的應用特定集成電路（ASIC），專門針對特定功能，尤其擅長處理日益增加的 AI 工作負載。博通不僅設計這些芯片，還製造相關的網絡產品，如連接服務器機架內芯片的 Tomahawk 交換機和能夠連接超過 100 萬個 XPU 集羣的 Jericho 以太網交換機。

博通的獨特之處在於，它遠不止是一個 AI 公司。相反，它是一家高度多元化的公司，受益於 AI 基礎設施、AI 軟件的建設以及高速連接的增長。

甲骨文正在嚴重擾亂現有的雲巨頭

甲骨文最新的季度財報完美地展示了博通為何成為接近 1 萬億美元市值的巨頭。9 月 9 日，甲骨文表示，其雲基礎設施部門預計在 2026 財年增長 77%，在 2027 財年增長 78%，在 2028 財年增長 128%，在 2029 財年增長 97%，將成為一個 1440 億美元的業務。如果甲骨文能接近這些預估，其雲業務將遠遠大於其傳統數據庫服務部門。

與博通類似，甲骨文曾是一家在科技領域根深蒂固的企業對企業巨頭，以穩健的增長和可靠的股息而聞名。但甲骨文現在是一家完全不同的公司。它的優勢來自於其競爭性定價模式，使得甲骨文雲基礎設施（OCI）成為使用其數據庫服務的客户的絕佳附加選擇。

甲骨文是一家面向企業的公司。而投資於 "三大雲" 參與者的投資者，亞馬遜、微軟和字母表，正在獲得許多與雲計算無關的複雜因素。在這種情況下，甲骨文已成為投資高增長雲業務的最佳方式之一，類似於投資者對英偉達的吸引力。英偉達已成為一家純粹的 AI 股票，因為其數據中心業務現在遠遠大於其遊戲和專業可視化市場。

博通和甲骨文的股價上漲速度遠遠超過其盈利增長，因為投資者購買這些股票是基於它們未來幾年的潛力，而不是現在的表現。隨着分析師根據最近的結果和指引調整目標，未來的盈利預期可能會增加。但目前，博通的未來市盈率高達 54.8，而甲骨文為 48.2。作為對比，英偉達的未來市盈率為 39.5——這意味着投資者對博通和甲骨文的增長更加興奮。

博通和甲骨文正在推動市場

博通和甲骨文的快速增長率和規模證明了為什麼現在是忘記七大巨頭的時候，使用十位巨頭作為市場推動增長股票的更好描述。即使那些沒有直接擁有十位巨頭的人，也可能通過他們在指數基金和交易所交易基金中的持股受到間接影響。

除了在主要指數中的基礎性角色外，十位巨頭可能會影響更廣泛的市場情緒。如果標準普爾 500 指數持續創下新高，可能是因為十位巨頭。如果經歷重大拋售，可能是因為一些關鍵巨頭下跌。你可能還看到關於標準普爾 500 指數相對於其歷史估值昂貴的頭條新聞。這是因為許多十位巨頭的估值更多是基於其未來收益，而非當前利潤。因此，投資者只有在具備高風險承受能力、長期投資視野，並相信這些公司能夠實現高度樂觀的預期時，才應接觸這些股票。

值得注意的是，這些公司之間可能存在的關聯。例如，甲骨文的強勁季度業績在 9 月 10 日使博通和英偉達飆升，因為甲骨文是這些芯片製造商的重要客户。增加的人工智能支出用於擴展 OCI，使博通和英偉達受益。儘管甲骨文在標準普爾 500 指數中所佔比例不足 2%，但其業績對標準普爾 500 指數的影響遠大於其股價的單獨波動。