華爾街下週展望——隨着降息的臨近，投資者希望瞭解美聯儲對不穩定勞動力市場的看法

（重複原定於 9 月 12 日發佈的專欄，無變化）

美國中央銀行廣泛預計將在週三降息

市場顯示降息 25 個基點的概率為 90%，降息 50 個基點的概率為 10%

美聯儲會議在疲弱的美國就業報告之後召開

作者：路易斯·克勞斯科夫

紐約，9 月 12 日（路透社）——投資者將關注美聯儲在下週會議上如何傳達其對疲軟的美國勞動力市場的擔憂，並預計中央銀行將在九個月內首次降息，以支持就業。

週四，通脹數據略高於預期。然而，市場參與者並不認為這會阻止美聯儲在週三降息，此前幾份關於美國就業增長的悲觀報告。

下週降息的幅度以及美聯儲預計未來幾個月將降息多少仍然存在疑問。

“隨着近期貿易和財政政策的穩定，美聯儲重新成為投資者關注的焦點，” 聯邦金融網絡首席市場策略師克里斯·法西亞諾表示。

“現在勞動力市場正在減弱，美聯儲成為投資者關注的主要故事，看看他們如何應對這一情況，” 法西亞諾説。

市場對美聯儲將降息的預期幫助主要美國股指創下歷史新高，同時對人工智能的潛力、強勁的企業盈利以及對特朗普總統關税帶來的經濟影響的擔憂緩解也引發了興奮。基準標準普爾 500 指數（.SPX）截至 2025 年上漲了 12%。

截至週四，聯邦基金期貨顯示，市場預計美聯儲在下週三的政策決定中降息 25 個基點的概率為 90%，根據 LSEG 的數據。其餘的預期則留有約 10% 的可能性進行大於標準的 50 個基點的降息。根據 DataTrek Research 的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯的數據，自 1990 年以來，美聯儲共降息 55 次，其中 60% 為 25 個基點的降息。

科拉斯在一份研究報告中表示，美聯儲 18 次降息 50 個基點中，除了一個例外，其他均發生在經濟衰退期間或剛剛結束後。唯一的例外是在 2024 年 9 月，這是去年三次降息共計 100 個基點中的第一次，導致當前利率為 4.25%-4.5%。

“根據這一歷史，聯邦儲備和市場都知道，50 個基點的降息將表明美聯儲對美國經濟的短期前景感到擔憂，” 科拉斯在報告中表示。

目前，聯邦基金期貨預計到 12 月將有 73 個基點的降息，幾乎相當於三次標準降息。美聯儲將在週三發佈最新的經濟預測摘要，更新其對經濟和貨幣政策的看法。

由於美聯儲在 2025 年迄今保持利率不變，主席傑羅姆·鮑威爾和其他美聯儲官員對特朗普的進口關税可能導致更高通脹表示謹慎，認為這是推遲降息的原因。週四的數據表明，消費者價格指數在 8 月份同比上漲了 2.9%，這是自 1 月份以來的最大月度漲幅。雖然美聯儲有確保價格穩定和最大就業的雙重任務，但 PNC 金融服務集團首席投資策略師馬永宇表示，投資者希望聽到中央銀行主要關注支持勞動力市場。在連續兩個月的美國就業報告疲軟後，本週政府修正數據顯示，經濟在截至 3 月的 12 個月內可能創造了 911,000 個工作崗位，遠低於之前的估計。

“這些就業修正數據實在是太驚人了，值得關注，” 馬説。市場希望聽到 “有明確且普遍的轉變，以確保這種疲軟不會變得更糟。” 華爾街還將關注科技股和人工智能交易，此前週三甲骨文（ORCL.N）的股價上漲了 36%，使該公司的市值接近 1 萬億美元。這家企業軟件製造商的驚人股價上漲是由於一波數十億美元的雲交易，顯示出在人工智能競賽中對計算能力的爭奪。

甲骨文的股價飆升 “從市場動態的角度來看是驚人的，這樣一家大公司會看到如此規模的市場反應，” PNC 的馬説。“這説明了經濟、科技和人工智能的發展正在非常迅速地發生。”