Move Over Stock Buybacks! AI Spending Is In Full Swing

股票回购一直是一项受欢迎的政策，它可以提升现有股东的价值而无需分配股息。然而，由于指数级的人工智能支出，这些股票回购现在已被搁置。

高盛分析师本·斯奈德及其同事最近的一份研究报告概述了公司如何削减股票回购，并将额外资金用于人工智能投资。

斯奈德写道：“第二季度的财报季再次确认了企业对人工智能投资支出的持续关注，这似乎正在挤压回购。”

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这是一件坏事吗？

股票回购并不会增加公司的内在价值。这一策略涉及公司回购其股票，有效减少市场上流通的股份数量。投资者因此可以享受更高的每股收益，这可能会推动股价上涨。

然而，股票回购是一种人为提升股价的方式。如果公司能够投资于提升收入和利润的项目，那将是更好的选择。尤其是人工智能，提供了一个引人注目的机会，科技巨头们不想错过。

麦肯锡估计，生成性人工智能每年可以带来 2.6 万亿到 4.4 万亿美元的经济利益。如果大型科技公司能够比其他任何人更好地利用人工智能，这种经济影响可以为科技投资者带来丰厚的回报。

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股票回购可能不会很快增长

尽管科技巨头并没有完全消除股票回购，但它们可能不会像往年那样普遍。这是因为人工智能支出仍在加速，并且在未来几年可能不会出现任何显著的放缓。

斯奈德写道：“与人工智能相关的资本支出激增可能会阻止回购支付比率的重大增加。”

随着大型科技公司将更多资金投入人工智能并计划增加资本支出，可用于股票回购的资本将会减少。投资者可能不会介意，因为标准普尔 500 指数年初至今已上涨超过 10%。

高盛预计明年的股票回购将增长 12%，达到 1.2 万亿美元。然而，该公司警告称，如果人工智能支出继续增加，增长可能低于这一数字。

这一预测结合第二季度的数据，表明股票回购目前已被搁置。

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