Interest rate cut expectations reshape asset patterns: Gold strongly breaks through the $3,700 mark, Goldman Sachs aggressively raises its forecast to $5,000

智通財經 APP 獲悉，在美聯儲降息預期持續升温推動下，金價再當地時間週二迎來歷史性突破——現貨黃金早盤飆升至每盎司 3702.84 美元，首次突破 3700 美元關口並刷新歷史高點，儘管盤中回落至 3685 美元附近，但仍穩居前日創下的紀錄高位;同期美國黃金期貨亦飆升至 3739.90 美元后經歷技術性回調。

此輪暴漲的核心邏輯在於市場對美聯儲本週啓動降息的強烈預期：美元指數跌至 7 月以來最低水平，疊加勞動力市場疲軟數據及未出現意外的通脹利空，交易員不僅押注 9 月降息，更預計年底前將進一步寬鬆貨幣政策，低利率環境顯著利好黃金這類無利息收益的避險資產。

OANDA 分析師 Zain Vawda 強調，儘管全球經濟不確定性及地緣政治風險持續推高避險需求，但本輪金價上漲在很大程度上由市場對美聯儲大幅降息的預期所驅動。

今年以來，黃金價格累計飆升 41%，不僅遠超標普 500 指數等主要資產表現，更突破 1980 年經通脹調整後的歷史峯值。

具體數據顯示，自 2024 年 9 月 17 日創下的 52 周低點 2564.30 美元以來，金價漲幅高達 43.86%;較 2025 年 1 月 6 日結算低點 2638.40 美元上漲 39.82%;本月迄今漲幅 6.20%，年初至今每盎司上漲 1059.70 美元，漲幅達 40.31%。

分析指出，本輪上漲獲多重因素支撐：央行持續購金、避險資金流入及全球去美元化戰略形成合力。美銀研究特別指出，當前美國 2.9% 的通脹率與美聯儲寬鬆政策構成歷史性有利組合——自 2001 年以來，在通脹高於 2% 且美聯儲維持鴿派立場的時期，金價從未下跌。

機構看漲情緒高漲，瑞銀已將年底金價目標上調至 3800 美元，高盛更提出激進預測：若私營部門將 1% 美國國債持倉轉為黃金，金價有望逼近 5,000 美元。市場正重新審視黃金作為保值工具的傳統角色，投資者在滯脹與貨幣貶值風險中尋求資產庇護。