Robot stocks have surged repeatedly, and Tesla along with this timetable will be the "key in the coming period."

中國人形機器人概念股近期掀起了一輪猛烈漲勢。17 日週三，A 股市場全天震盪走強，機器人板塊延續強勢，再度掀起漲停潮，芯片產業鏈全天持續走高。自 9 月 5 日以來，相關產業鏈股票平均上漲 13.5%，遠超同期市場表現。

據追風交易台消息，據摩根士丹利最新研報，這一波行情的核心驅動力，正是特斯拉 Optimus 的密集動態與全球科技廠商的最新推進。

大摩表示，9 月 5 日特斯拉公佈新激勵方案及人形機器人量產路線圖，隨後一系列關於 Optimus Gen3 與新生產計劃的表態持續發酵，帶動價值鏈企業逆勢跑贏大盤。與此同時，FigureAI 等頭部玩家同步放出重磅消息預告，引發投資者對行業商業化突破的高度關注。

在中國本土，訂單釋放已進入密集窗口，數家集成商合計簽約近十億元人民幣大單。按摩根士丹利分析，當前行業正沿技術突破 - 訂單確認 - 資本催化的正向循環演繹，市場期待未來 2-3 個月特斯拉、FigureAI 與本土獨角獸的關鍵進展，為板塊行情提供延續動力。

特斯拉點燃行情，價值鏈分化拉大

大摩表示，自 9 月 5 日起，中國上市的人形機器人產業鏈股票實現了 13.5% 的驚人漲幅，同期 MSCI 中國指數僅上漲 4.4%。其中，與機器人本體制造相關的公司表現尤為突出，漲幅高達 15.7%。

這一輪狂熱行情的背後，是特斯拉及其 CEO 埃隆·馬斯克釋放的一系列重磅信號：

• 9 月 5 日： 特斯拉提出一項針對 CEO 的長期激勵計劃，其關鍵的運營里程碑之一，是在未來 10 年內交付 100 萬台擎天柱機器人。
• 9 月 7 日： 特斯拉在微博上發佈了一張擎天柱 Gen2.5 的圖片，並配文 “加速進化”，吊足市場胃口。
• 9 月 10 日： 在 All-In 峯會上，馬斯克透露擎天柱 Gen3 的設計已進入收尾階段，其手部靈巧度將與人類相當。
• 9 月 16 日： 馬斯克在 X 平台發文稱，下週將在特斯拉主持召開會議，重點討論擎天柱的生產計劃、人工智能/自動駕駛以及汽車產量問題。

全球競賽升温：FigureAI 與中國本土訂單接力

除了特斯拉，全球機器人領域的競爭也在同步升温。另一家備受矚目的初創公司 FigureAI 的首席執行官 Brett Adcock 在 X 平台發文暗示，公司將在未來 3 天內（自 9 月 16 日起）公佈三項重大消息，這為市場增添了更多想象空間。

與此同時，中國本土的人形機器人產業也並非只有概念。關鍵集成商們正在宣佈更多的企業端訂單，為產業的商業化落地提供了堅實證據。根據統計，迄今為止已公佈的訂單總額已接近 10 億元人民幣。

具體來看（截至 9 月 11 日），包括優必選（Ubtech）、傅利葉智能（Agibot）、宇樹科技（Unitree）、逐際動力（AI^2 Robotics）和星塵智能（Astribot）在內的多家公司已宣佈了與中國移動、製造業巨頭 HKC 等客户的合作，訂單總價值累計約為 9.75 億元人民幣。這些訂單的部署時間集中在未來兩到三年內，標誌着人形機器人正從實驗室走向真實的商業應用場景。

摩根士丹利認為，隨着頭部客户率先驗證機器人在製造、物流等環節的 ROI，商業化規模應用加速成為行業新趨勢。