凯西·伍德刚刚买入百度的股票。你是否也应该跟进购买呢？

凱西·伍德在週三做了一件近四個月來沒有做過的事情。作為 Ark Invest 的創始人兼首席執行官，她增加了對 百度(BIDU -1.88%) 的持股。現在似乎是購買中國領先搜索引擎運營商的好時機。最近，隨着分析師對百度的看好，該股正在上漲。

百度在關税貿易戰中成為了一個意想不到的贏家。儘管最近增長乏力，百度卻成為了中國對強大人工智能（AI）芯片進口限制的受益者。再加上一個標誌性的本土品牌和極低的估值，百度可能成為市場最新的動量股。

回到未來

百度正處於低迷期。收入在過去六年中第四次下降。上個月的第二季度報告未能令人印象深刻。收入下降了 4%。在損益表的另一端，調整後的收益暴跌 35%。一個月前，該股幾乎沒有上漲，但自那時以來，百度的股價飆升了 53%。

你可以感謝中國對 Nvidia 的 H20 芯片和其他美國 AI 解決方案的進口限制，推動了百度的上漲。Nvidia 及其同行可能在今年夏天早些時候，當與白宮達成交易框架時，股價已經上漲。Nvidia 將向美國提供其在中國產生的 15% 的收入，以便重新進入世界第二大經濟體。由於受到限制，它每季度損失數十億美元，因此保留 85% 的高利潤率 AI 訓練芯片的收入總比沒有好。

不幸的是，交易需要雙方合作。本週來自中國的報道發現，北京的互聯網監管機構阻止公司購買像 Nvidia 的中國專用 RTX Pro 6000D 芯片，這為本土解決方案的前景注入了活力。這正是百度一直在等待的機會。

圖片來源：Getty Images。

百度在人工智能領域是中國的先驅，早在它流行之前就已經開始佈局。它在中國的 AI 相關專利申請數量超過 5700 項，領先於其他公司。雖然早期佈局並不足夠。其 AI 雲業務在最新季度實現了 34% 的同比收入增長，但仍不足以將整體收入提升至正增長。由於其旗艦搜索引擎的在線廣告業務持續低迷，幾乎佔據了百度核心收入的三分之二，推動整體業績的難度很大。

分析師本週開始將各個因素聯繫起來。Arete 在週二將百度的評級從賣出上調至買入，這是一次罕見的雙重升級。該公司認為，百度的崑崙 AI 芯片業務將受益於中國的供應短缺，考慮到與 Nvidia 的交易限制。兩週前，新的目標價 143 美元似乎偏高，但經過兩天的上漲後，該股現在距離這一目標僅有 4% 的漲幅。週三，Jefferies 的 Thomas Chong 將該股目標價從 108 美元上調至 157 美元，也提到了百度 AI 芯片的黃金機會。

一隻便宜的 AI 芯片股票

經營國家最大的搜索引擎仍然有很多錢可賺。儘管收入可能在錯誤的方向上，但這仍然是一頭值得榨取的搖錢樹。其他業務——如其 iQIYI 視頻流媒體服務——表現更糟。搜索為百度提供了在新興行業進行大規模早期投資的手段，就像它在 AI 領域所做的那樣，這可能是使其再次成為市場寵兒的關鍵。

與此同時，百度的估值比你想象的要便宜。儘管在過去一個月中上漲超過 50%，該股的交易價格仍低於調整後收益的 13 倍。利潤目前確實在下降，但分析師預計明年將恢復底線增長。分析師預計，百度在 2028 年的交易價格僅為其利潤目標的 9 倍，到 2029 年則低於 8 倍。股價的上漲自然也會推動這些倍數的上升，但華爾街的專業人士並沒有考慮到如果百度的 AI 芯片業務繼續蓬勃發展，它能夠實現的盈利能力。AI 的利潤率不會像搜索業務那樣寬，但如果百度繼續簽約主要的中國客户，這可能會成為一個重要的貢獻者。

如果你在尋找一隻便宜的 AI 股票，而它在與 Nvidia 和貿易戰的對抗中逐漸成為贏家，這可能就是它。Ark Invest 的伍德似乎這麼認為。看看她是否會繼續增持股份，值得關注，因為分析師們重新審視這隻曾經的市場滯後股。