Rivian 与 Lucid：哪只电动车股票在 2025 年表现更佳？

Lucid Group（LCID 0.76%）和 Rivian Automotive（RIVN 4.04%）是市场上最令人兴奋的电动车股票之一。两者都有令人振奋的增长潜力，但今天只有一只股票显然值得购买。让我们来看看是哪一只。

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Lucid 刚刚与 Uber 达成 3 亿美元的交易

Lucid 这个夏天的大新闻是与 Uber Technologies 的新合作关系。作为全球最大的共享出行公司之一，Uber 理所当然地关注全球机器人出租车市场，专家们认为该市场的价值将达到数万亿美元。Uber 过去曾涉足自动驾驶汽车，但其最大障碍在于缺乏可行的技术。这就是为什么 Uber 与 Lucid 的合作关系如此合乎逻辑。

多年来，Lucid 更像是一家科技公司而非汽车制造商。其前首席执行官在今年早些时候表示，他希望公司能成为 20% 的汽车制造商和 80% 的技术供应商。这一愿景在 Lucid 与 Uber 的最新交易中部分实现，该交易将利用 Lucid 技术密集型的车辆为其自动驾驶出租车车队服务。Uber 同意在未来六年内购买 20,000 辆 Lucid 汽车，并向 Lucid 投资 3 亿美元。

Lucid 面临的问题将是时机。该交易为期六年，但 Lucid 现在急需帮助。上个季度，Lucid 的净亏损为 5.39 亿美元，超过了 Uber 的全部现金注入。与此同时，Uber 的机器人出租车服务最早要到 2026 年底才能开始。

在此期间，Lucid 将需要依赖其 Gravity SUV 平台的消费者销售增长。华尔街预计今年销售将增长 60%，到 2026 年预计再增长 90%。但由于其产品线中只有两款高价车型，以及机器人出租车机会可能需要数年才能实现，Lucid 在中期内实现盈利将非常困难。

Rivian 将未来押注于三款新电动车

Rivian 的增长路径与 Lucid 截然不同。该公司即将迎来大多数电动车制造商梦寐以求的里程碑：推出可负担的量产车型。R2 预计将以 45,000 美元的起售价于明年初开始生产。新的工厂扩建将很快完成，扩建将支持每年生产 155,000 辆 R2。作为对比，Rivian 在 2024 年总共售出了约 50,000 辆汽车。

R3 和 R3X 这两款预计起售价低于 50,000 美元的额外车型预计将在 2026 年底或 2027 年初开始生产。随着它们的推出，Rivian 将拥有三款适合大众的可负担车型。相比之下，Lucid 现有的两款车型售价在 70,000 美元到 80,000 美元之间，尽管选项和升级可能使总价格远超 100,000 美元。

69% 的美国人希望在下一次购车时花费少于 50,000 美元，因此 Rivian 在迎合大众市场方面处于有利地位。

Rivian 与 Lucid 股票——哪家公司胜出？

在收入增长方面，Lucid 和 Rivian 都有光明的未来。但在投资方面，Rivian 股票显然是赢家。

Rivian 的量产车型即将成为现实，而 Lucid 在 2027 年之前不会有任何新车型推出。Lucid 在机器人出租车市场的曝光令人兴奋，但预计该公司在未来几年将难以保持盈利。与此同时，Rivian 已经实现了正的毛利率。通过积极扩大便宜车型的生产，该公司有很大机会实现规模经济，或许足以产生正的净利润。

最后，Rivian 的股票交易价格仅为销售额的 2.9 倍，远低于 Lucid 的 6.5 倍。在 2025 年，Rivian 为 2026 年做好了准备，预计销售大幅增长，利润率改善将成为现实。Lucid 今年的表现也令人振奋，但可能要到 2027 年我们才能看到盈利能力的显著改善，或在其供应机器人出租车行业的能力上取得实际进展。