Rivian vs. Lucid: Which EV Stock Is Winning in 2025?

Lucid Group（LCID 0.76%）和 Rivian Automotive（RIVN 4.04%）是市場上最令人興奮的電動車股票之一。兩者都有令人振奮的增長潛力，但今天只有一隻股票顯然值得購買。讓我們來看看是哪一隻。

圖片來源：Getty Images。

Lucid 剛剛與 Uber 達成 3 億美元的交易

Lucid 這個夏天的大新聞是與 Uber Technologies 的新合作關係。作為全球最大的共享出行公司之一，Uber 理所當然地關注全球機器人出租車市場，專家們認為該市場的價值將達到數萬億美元。Uber 過去曾涉足自動駕駛汽車，但其最大障礙在於缺乏可行的技術。這就是為什麼 Uber 與 Lucid 的合作關係如此合乎邏輯。

多年來，Lucid 更像是一家科技公司而非汽車製造商。其前首席執行官在今年早些時候表示，他希望公司能成為 20% 的汽車製造商和 80% 的技術供應商。這一願景在 Lucid 與 Uber 的最新交易中部分實現，該交易將利用 Lucid 技術密集型的車輛為其自動駕駛出租車車隊服務。Uber 同意在未來六年內購買 20,000 輛 Lucid 汽車，並向 Lucid 投資 3 億美元。

Lucid 面臨的問題將是時機。該交易為期六年，但 Lucid 現在急需幫助。上個季度，Lucid 的淨虧損為 5.39 億美元，超過了 Uber 的全部現金注入。與此同時，Uber 的機器人出租車服務最早要到 2026 年底才能開始。

在此期間，Lucid 將需要依賴其 Gravity SUV 平台的消費者銷售增長。華爾街預計今年銷售將增長 60%，到 2026 年預計再增長 90%。但由於其產品線中只有兩款高價車型，以及機器人出租車機會可能需要數年才能實現，Lucid 在中期內實現盈利將非常困難。

Rivian 將未來押注於三款新電動車

Rivian 的增長路徑與 Lucid 截然不同。該公司即將迎來大多數電動車製造商夢寐以求的里程碑：推出可負擔的量產車型。R2 預計將以 45,000 美元的起售價於明年初開始生產。新的工廠擴建將很快完成，擴建將支持每年生產 155,000 輛 R2。作為對比，Rivian 在 2024 年總共售出了約 50,000 輛汽車。

R3 和 R3X 這兩款預計起售價低於 50,000 美元的額外車型預計將在 2026 年底或 2027 年初開始生產。隨着它們的推出，Rivian 將擁有三款適合大眾的可負擔車型。相比之下，Lucid 現有的兩款車型售價在 70,000 美元到 80,000 美元之間，儘管選項和升級可能使總價格遠超 100,000 美元。

69% 的美國人希望在下一次購車時花費少於 50,000 美元，因此 Rivian 在迎合大眾市場方面處於有利地位。

Rivian 與 Lucid 股票——哪家公司勝出？

在收入增長方面，Lucid 和 Rivian 都有光明的未來。但在投資方面，Rivian 股票顯然是贏家。

Rivian 的量產車型即將成為現實，而 Lucid 在 2027 年之前不會有任何新車型推出。Lucid 在機器人出租車市場的曝光令人興奮，但預計該公司在未來幾年將難以保持盈利。與此同時，Rivian 已經實現了正的毛利率。通過積極擴大便宜車型的生產，該公司有很大機會實現規模經濟，或許足以產生正的淨利潤。

最後，Rivian 的股票交易價格僅為銷售額的 2.9 倍，遠低於 Lucid 的 6.5 倍。在 2025 年，Rivian 為 2026 年做好了準備，預計銷售大幅增長，利潤率改善將成為現實。Lucid 今年的表現也令人振奮，但可能要到 2027 年我們才能看到盈利能力的顯著改善，或在其供應機器人出租車行業的能力上取得實際進展。