Elon Musk Just Bought $1 Billion of Tesla Stock, Which Is Up 90% Since Lows Made in April. Is Now the Time for Investors to Go All In?

電動車（EV）製造商和機器人出租車公司 特斯拉（TSLA 2.27%）自美國總統唐納德·特朗普當選以來經歷了劇烈波動。該股最初大幅上漲，但隨後因電動車業務表現不佳和關税影響而遭遇強烈拋售。

但自四月低點以來，該股反彈近 90%，並接近 2024 年底創下的歷史高點。首席執行官埃隆·馬斯克似乎對目前的情況感到滿意，剛剛自己購買了價值 10 億美元的特斯拉股票。現在是投資者全力投入的時機嗎？

克服今年早些時候的障礙

在特朗普去年 11 月當選後，特斯拉的股票飆升。似乎沒有任何具體原因，除了馬斯克與特朗普的關係以及對特斯拉監管環境放鬆的預期。但隨着馬斯克與政府效率部（DOGE）的合作引發爭議，他與特朗普的關係惡化，“特朗普效應” 似乎減弱，尤其是特斯拉的核心電動車業務也面臨困境。

圖片來源：Getty Images。

特斯拉在今年第一季度報告了令人失望的 337,000 輛交付，創下兩年多以來的最低數字，第二季度的 384,000 輛交付同比仍下降 14%。在某些市場，競爭似乎已經追趕上特斯拉。關税和即將取消的 7500 美元美國聯邦電動車税收抵免也給業務帶來了挑戰。

然而，投資者很快就忽視了特斯拉核心業務的糟糕業績。相反，他們選擇關注公司蓬勃發展的機器人出租車業務和未來的人形機器人。特斯拉在奧斯汀和舊金山進行了機器人出租車車隊的軟啓動，並希望很快在鳳凰城推出。目前尚不清楚這些項目的進展如何。媒體報道表明，特斯拉的大部分（如果不是全部）機器人出租車都設有地理圍欄，並在行程中有遠程人類監控或實際的安全監控人員在車內。

但投資者對這一進展感到興奮。他們還相信，特斯拉能夠比競爭對手如 Waymo 更便宜地建立其機器人出租車車隊。馬斯克還表示，他認為特斯拉到 2026 年底可能會有超過一百萬輛機器人出租車上路。然而，他之前也曾做出過類似的大膽預測，但未能按時實現。

此外，馬斯克最近購買了價值 10 億美元的股票——這發生在特斯拉董事會剛剛提議在未來十年內向馬斯克支付近 1 萬億美元的薪酬方案之後——這向華爾街分析師清晰地表明公司正在朝着正確的方向發展。

“我們變得更加看漲，” 威廉·布萊爾分析師傑德·多爾希默在最近的研究報告中寫道。“這是馬斯克自 2020 年以來首次購買。對我們來説，這向特斯拉未來業務最重要的部分——機器人出租車——發出了強烈的信心信號。”

巴克萊 分析師丹·萊維在最近的一份報告中表示，他預計特斯拉第三季度的交付量將達到約 465,000 輛，超過市場普遍預期的 430,000 輛，並與去年持平。

投資者應該全力投入嗎？

如果特斯拉能夠報告出與去年持平的交付量，這將向市場發出一個良好的信號，表明公司正在解決上半年存在的問題。第一季度的交付量同比下降近 50%。

然而，由於美國電動車税收抵免將在 9 月 30 日到期，電動車製造商可能會因人們試圖在優惠消失前利用這些節省而看到銷售增長。因此，第三季度的收益可能是一次性的。

無論如何，我仍然認為特斯拉的股票對我來説過於昂貴，目前的前瞻市盈率約為 247。在我看來，投資者對機器人出租車和人形機器人過於樂觀，導致風險回報比不太理想。