US IPO Weekly Winners & Losers
本週美國首次公開募股（IPO）結果喜憂參半。網絡安全公司 Netskope 籌集了 9.08 億美元，股價上漲 30%；而 StubHub 因增長放緩下跌 21%。水橋（WaterBridge）和 Pattern 這兩家獲得私募股權支持的公司，分別上漲 15% 和 12%。文藝復興 IPO 指數上漲 2.2%，表現優於標準普爾 500 指數的 1.2%。值得注意的贏家包括小馬智行（Pony AI），上漲 38.2%；而 Instacart 因內部人士拋售下跌 10.5%。下週沒有重大上市計劃，但隨着市場穩定，更多公司可能會進入上市管道
兩家科技獨角獸，一條教訓：投資者需要看到公司的增長才能相信它。
網絡安全公司 Netskope（納斯達克：NTSK）以修訂後的高端價格定價，籌集了 9.08 億美元，並在本週上漲了 30%。與此同時，票務轉售平台 StubHub（紐約證券交易所：STUB）以中間價定價，到週五收盤暴跌 21%。
這兩家公司都希望獲得明年約 30% 的增長認可。但與 Netskope 不同，StubHub 在過去兩個季度的增長几乎停滯，利潤率也出現下滑。通常情況下，公司在表現出色的季度後上市——而 StubHub 並沒有這樣做，現在投資者希望在支付之前看到結果。
我們在最近幾個月看到了一些爆炸性的首次亮相，部分原因是優質風險投資支持的交易稀缺。顯然，這種炒作已經減退。不過，從長遠來看，這種定價的辨別能力對投資者是有利的。
本週還有兩傢俬募股權支持的發行人上市。油田服務提供商 WaterBridge（紐約證券交易所：WBI）以高端價格定價，本週實現了 15% 的不錯漲幅。電子商務加速器 Pattern（納斯達克：PTRN）以中間價定價，雖然開盤低於發行價，但最終上漲了 12%。
本週沒有重大上市，未來一週也沒有安排，儘管在季度末之前可能會有更多交易啓動。我們確實預計，隨着 “觀望” 人羣消化過去幾周的首次亮相，更多公司將加入上市管道。
儘管週五出現下跌，文藝復興 IPO 指數仍繼續其獲勝勢頭，本週上漲了 2.2%（相比之下，標準普爾 500 指數上漲了 1.2%）。中國自動駕駛公司 小馬智行 在技術股贏家中領漲，計劃在卡塔爾推出其機器人出租車服務，股價飆升 38.2%。交付平台 Instacart 在一些內部人士出售後下跌了 10.5%。
文藝復興 IPO 指數上週回報 2.2%，而標準普爾 500 指數為 1.2%。
