拋開英國的 eVTOL 炒作，以下是 Joby Aviation 真正騰飛的原因

• Joby Aviation（JOBY）週五上漲了 13%，這得益於英國新的電動垂直起降（eVTOL）路線圖，但短期內沒有收入影響。
• JOBY 由於在 2022 年提交的 CAA 認證申請和 2025 年與維珍大西洋的合作，擁有在英國市場的先發優勢，能夠順利進入英國市場。
• JOBY 真正的短期催化劑是認證、合作伙伴關係和 2025 年的推出。
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超越極限

Joby Aviation（NYSE:JOBY）的股價週五飆升超過 13%，結束了這一週的強勁表現，今年以來股價翻了一番，投資者對電動垂直起降（eVTOL）創新的熱情高漲。

週五的催化劑是英國民航局（CAA）公佈了其雄心勃勃的路線圖，計劃到 2028 年將 eVTOL 旅行整合到國家空域中，包含分階段的監管里程碑、環境報告的增強，以及對電池電動飛機等新興技術的認可。這是一份富有遠見的藍圖，描繪了無縫的城市空中出行，瞬間減少通勤時間和排放。

Joby 一直走在前面，早在 2022 年就申請了英國認證，並在 3 月與 維珍大西洋 通過 達美航空（NYSE:DAL）達成合作，推出連接希思羅和曼徹斯特市中心的空中出租車。這些服務承諾提供快速的出行，例如到金絲雀碼頭的八分鐘短途旅行，可以通過維珍的應用程序進行預訂。

然而，這一路線圖缺乏實質性內容——沒有強制性規定，且尚未產生收入影響。這是一種願景，而不是催化劑。Joby 的真正崛起來自於其技術優勢、戰略聯盟和即將到來的商業推出，而不是英國的炒作。以下是 Joby 真正有望主導天空的原因。

Joby 的 S4 重新定義天空

Joby 主導地位的核心是其 S4 電動垂直起降（eVTOL）——一款流線型的有人駕駛飛行器，具備 150 英里航程、200 英里每小時的最高速度，以及讓直升機聽起來像電鋸的靜音聲學效果。

Joby 成立於 2009 年，已經累計測試超過 30,000 英里，包括在 2024 年進行的開創性 561 英里氫電飛行，證明了其在現實世界中的耐力。與那些忙於原型開發的競爭對手不同，Joby 的垂直整合模式——從專有電池到 ElevateOS 軟件——降低了成本，加速了可擴展性。

截至第二季度，Joby 報告完成了 70% 的第四階段認證任務，遠遠領先於競爭對手。分析師預計，eVTOL 市場到 2040 年將爆炸性增長至 1 萬億美元，而 Joby 的先發優勢使其能夠獲得城市空中出行預計 16.7% 年複合增長率的豐厚份額。這並不是炒作，而是準備起飛的工程優勢。

藍籌支持加速起飛

Joby 並不是孤軍奮戰——它有一支強大的團隊在支持。豐田（NYSE:TM）自 2018 年以來已投入近 9 億美元，包括在 2025 年注入的 2.5 億美元新資金，為生產提供製造技術支持。達美航空的股權投資促進了與航空公司生態系統的無縫整合，而 3 月與維珍大西洋的合作則鎖定了在英國的獨佔地位。

優步科技（NYSE:UBER）為基於應用的預訂平台提供動力，將 eVTOL 與地面出行結合，實現無縫的共享出行。在海外，與迪拜政府、日本 全日空控股 和沙特阿拉伯 賈米爾 的獨家協議確保了超過 300 架飛機的部署。再加上美國空軍的首次交付里程碑和 L3Harris Technologies（NYSE:LHX）計劃於 2025 年秋季測試的防禦混合體，Joby 的網絡不僅僅是支持性的——它是一顆收入火箭，正在從民用領域多元化到軍事領域。

現金充裕且燒錢精明

不要讓預收入的緊張情緒迷惑你——Joby 的資金儲備經過考驗。第二季度結束時，現金及現金等價物達 9.91 億美元，儘管出現了 3.25 億美元的淨虧損（因非現金認股權證而扭曲），但仍能維持 500 萬到 540 萬美元的有序燒錢率。沒有沉重的債務，稀釋風險極小，豐田 5 億美元的承諾確保了其在 2027 年商業化之前的資金鍊。

Blade Air Mobility 的乘客服務收購是一場隱秘的勝利，為紐約和歐洲注入了即時運營（和收入），而其認證正在進行中。分析師預測，收入將從 2025 年的微薄收入躍升至 2026 年的超過 1 億美元，並在 2027 年通過飛機銷售、維護和出行服務膨脹至 5 億美元。高利潤的服務將迅速將虧損轉變為盈利，使這筆現金儲備成為複利機器。

兩年推出時間表點燃牛市預期

忘掉路線圖——Joby 的日曆是刻在石頭上的。商業乘客服務將在 2026 年初在迪拜推出，隨後在獲得幾乎確定的 FAA 批准後在美國推出。

加州的馬里納設施每年已經生產 24 架飛機，而其位於俄亥俄州的工廠計劃到 2027 年每年生產 500 架。六架 S4 正在進行最終組裝，這意味着測試飛行已成為常規，而非稀有。這些不是空想，而是由 1700 名工程師和全球佈局支持的里程碑。

隨着城市化堵塞道路，氣候法規聚焦於零排放的天空，Joby 在 2025 年的首次亮相可能會加速估值的重新評估，使早期投資者成為百萬富翁，空中出租車將像優步一樣普遍。JOBY 股票在 12 個月內上漲 215% 只是熱身，真正的上漲才剛剛開始。

本文標題為《忘掉英國的 eVTOL 炒作，這就是 Joby Aviation 真正騰飛的原因》，首次發表於 24/7 Wall St..