Cathie Wood Goes Bargain Hunting in China: 3 Stocks She Just Bought

市场的反弹让标志性的成长投资者 Cathie Wood 心情愉悦。Ark Invest 的创始人、首席执行官和优秀的股票挑选者在本周的第一个交易日进行了操作。她在周一仅购买了五只不同的股票，但其中三只股票的共同点是它们都是中国公司。

Wood 在周一增加了对 阿里巴巴(BABA 0.87%)、小马智行(PONY -0.56%) 和 百度(BIDU 1.01%) 的持仓。这三家公司都在努力在全球第二大经济体中占据一席之地。让我们更仔细地看看 Wood 的三项新购买，希望在中国获得丰厚回报。

1. 阿里巴巴

中国的电子商务先锋在 2025 年蓬勃发展。该股票几乎翻了一番，今年上涨了 95%。但如果你期待一个教科书式的市场赢家，你可能会失望而归。

阿里巴巴的增长并不出色。收入连续第四年以个位数的速度增长。底线的表现也不见得好到哪里，今年阿里巴巴在连续两个季度未能达到华尔街的利润预期。然而，由于在贸易战担忧的影响下，中国股票在今年初处于低迷状态，阿里巴巴在年初的前瞻市盈率仅为个位数。

图片来源：Getty Images。

阿里巴巴的商业模式运作良好。它在中国有两个电子商务主力。淘宝是中国领先的消费者对消费者市场。天猫是阿里巴巴的企业对消费者平台。这些都是现金奶牛，产生了阿里巴巴 45% 的合并收入，同时也贡献了 113% 的合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）。

没错。其国内电子商务业务的盈利能力，在最新一个季度的调整后 EBITDA 利润率达到 44%，足以为其其他 55% 的业务亏损提供资金。无论是销售中国货物到全球的 AliExpress，还是正在发展的云业务，阿里巴巴都在对未来的主力进行明智的投资。

阿里巴巴有足够的闲置资金回馈股东。其现金充裕的资产负债表使其能够灵活支付小额股息，同时在过去四个季度中也进行了股票回购。随着股票以合理的 16 倍下一个财年的预期收益交易，如果其一些副业开始盈利，这个好故事可能会变得更好。

2. 小马智行

距离小马智行以每股 13 美元上市仅过去 10 个月。现在这是一次成功的发行。依靠人工智能（AI）的自动驾驶技术提供商对投资者来说是一场惊心动魄的旅程。小马智行的股价在 2 月份曾达到 23 美元，随后在两个月后暴跌至 4.11 美元。此后，股价几乎全部回升，涨幅超过五倍。截至周一收盘，该股票自 IPO 以来上涨了 58%，表现优于市场。

小马智行在中国的机器人出租车商业化方面表现良好，在自驾车股票的海洋中脱颖而出。它是 2025 年在上海举行的世界人工智能大会上唯一提供完全无人驾驶和按需叫车服务的参与者。它也是唯一能够在极端天气条件下运营的参与者。

最新一个季度的收入增长了 76%，达到了 2150 万美元的美国等值，得益于机器人出租车收入的翻倍。其机器人出租车的收费收入增长了四倍，尽管是基于一年前的小基数。小马智行预计到今年年底其车队将达到 1000 辆。它正在向中国以外的市场拓展。本月早些时候，它宣布计划在卡塔尔提供服务。虽然小马智行尚未盈利，但它必须在其 73 亿美元的市值中实现增长，但它无疑在朝着正确的方向前进。

3. 百度

最后是百度。在这一年中国成长股的强劲表现中，百度显得有些姗姗来迟。三个月前，它的股价大致与 2025 年初时相同，但自那时以来已上涨超过 60%。

中国领先的搜索引擎运营商的成长烦恼比阿里巴巴更为严重。在过去三年中，收入在两年内出现下降，百度的收入在 2025 年上半年也有所下滑。今年夏天，百度的崛起得益于其新兴的 AI 芯片业务。由于与中国的贸易限制，该国转向本土企业，而百度恰好在这个时候处于正确的位置。

尽管最近反弹，百度的交易市盈率仅为 12 倍。分析师预计明年收入和调整后收益将恢复增长。对于一家曾经表现出色的公司来说，这个价格是合理的，它可能很快就会再次达到辉煌。