英伟达付出。英伟达收获。英伟达成长——黄仁勋的 1000 亿美元灵感

英偉達公司 NVDA 剛剛改變了企業戰略的遊戲規則：它向客户提供資金以購買其芯片，作為回報，確保自身的增長。計劃投資 1000 億美元於 OpenAI 並非慈善行為；這是需求工程的高明之舉。通過資助堆疊了數百萬個英偉達 GPU 的 AI 數據中心，公司確保其芯片仍然是 AI 熱潮的支柱，同時華爾街也為 CEO 黃仁勳 最新的舉措喝彩。

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計劃？建設和部署堆疊了 “數百萬” 英偉達 GPU 的 AI 數據中心，部分由英偉達自身資助。

循環資本，但要 1000 億美元

如果這感覺像是循環，那是因為確實如此。英偉達今年早些時候已經向 AI 雲公司如 CoreWeave 和 Lambda 發放了較小的支票，幫助它們擴展產能，同時確保這些服務器由其硅芯片供電。

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這一次，賭注巨大：僅 OpenAI 就代表了英偉達 GPU 的一個龐大保證買家。這是終極的循環策略——資助客户向自己購買——規模擴大到驚人的程度。通過支持需求，英偉達確保其芯片仍然是行業的默認選擇，即使 Alphabet Inc GOOGLGOOG 谷歌和像 Groq 這樣的初創公司正在用內部設計蠶食其主導地位。

管理數十億，靈活運用現金

承諾的龐大規模引起了人們的關注：截至 7 月底，英偉達擁有 570 億美元的現金。然而，分析師預計當前財政年度的自由現金流將達到 970 億美元——增長 60%——公司擁有充足的財務實力。

與今年早些時候 OpenAI 提出的 5000 億美元 Stargate 風投相比，這個計劃看起來更像是戰略保險，而不是虛無縹緲的概念：OpenAI 確保了供應和融資，而英偉達則在其芯片業務周圍建立了護城河。

投資者啓示

稱其為循環資本或戰略前瞻——無論如何，英偉達正在將現金轉化為保證的需求和市場主導地位。OpenAI 獲得了其 AI 雄心的融資，而英偉達確保其硬件在計算領域增長最快的細分市場中處於中心位置。

對於投資者來説，數學很簡單：這不僅僅是一個公關頭條。這是一個價值 1000 億美元的收入、增長和長期競爭護城河的管道。

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