<p>比爾·彼得斯</p>
<p>一些分析師認為上漲空間 “有限”。另一些人則表示 “多頭正在重新掌控局面。”</p>
<p>截至目前，Costco 的股票上漲了約 3%。</p>
<p>隨着 Costco Wholesale Corp.準備在週四公佈季度業績，華爾街分析師普遍對這家會員倉儲零售商給予了積極評價。但仍有一些人對公司在面臨更高增長門檻的情況下，能讓投資者保持滿意的時間長短表示疑問。</p>
<p>在過去幾年中，該連鎖店找到了一些方法來保持價格較低並吸引更多顧客，即使在通貨膨脹和關税擔憂使預算更加緊張的情況下。但在前幾年大幅上漲後，Costco 的股票（COST）截至目前僅上漲了約 3%。</p>
<p>“短期內，我們看到 [每股收益] 的上漲潛力有限，COST 面臨非食品類別非常困難的比較，” Oppenheimer 分析師在上週的一份研究報告中表示。他們指出，Costco 的股票在過去六次財報發佈後有四次下跌。</p>
<p>預期</p>
<p>收益：FactSet 調查的分析師預計 Costco 在其財年的第四季度報告調整後的每股收益為 5.80 美元。</p>
<p>銷售：華爾街預計第四季度收入為 860.1 億美元，門店同店銷售增長 5.9%。然而，Costco 已經報告了 6 月、7 月和 8 月的月度銷售；這些結果顯示出穩健的增長，緩解了一些對放緩的擔憂。</p>
<p>分析師的看法</p>
<p>無論如何，瑞銀分析師上個月表示，按月評估 Costco 的表現是錯誤的看法。雖然他們表示 Costco 並沒有像去年那樣從黃金條的銷售中受益，但它每個月都能找到新的銷售驅動方式，比如依靠手機或禮品卡。</p>
<p>根據零售分析公司 Placer.ai 的説法，Costco 在今夏決定允許其執行會員多一個小時的購物時間，這似乎也幫助了顧客和公司，導致顧客更早到訪，保持了商店在一天後期的相對不擁擠。</p>
<p>“使用早期訪問的顧客似乎購物更有效率，Costco 在實施延長營業時間後，30-45 分鐘的訪問次數上升，而 45-60 分鐘的訪問次數下降，” 該公司表示。</p>
<p>“這一政策改善了顧客體驗，而無需增加額外的員工，突顯了數據驅動排班的影響，” 它補充道。</p>
<p>即使 Costco 的市場份額增長放緩，Oppenheimer 分析師表示，任何下跌都可能代表長期的買入機會，並表示對該股票持樂觀態度的投資者仍然可以從 “短期波動” 中受益。不過，他們指出，執行會員的額外一個小時將使公司的成本上升。</p>
<p>Raymond James 分析師在週一的一份研究報告中也表示，Costco 的股票估值 “相較歷史標準具有挑戰性”。但他們表示，顧客對該連鎖店的忠誠度仍然是其主要優勢之一。</p>
<p>“此外，Costco 的供應鏈能力、強大的供應商關係和定價紀律使其在應對任何與關税相關的壓力時處於比大多數公司更好的位置，” Raymond James 分析師表示。“重要的是，在一個潛在的更具通貨膨脹環境中，俱樂部模式的價值主張和規模優勢可能對消費者變得更加吸引。”</p>
<p>或者，正如摩根大通的分析師在本月的一份報告中所説：“我們相信多頭正在重新掌控局面。”</p>
<p>-比爾·彼得斯</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>

開市客

<p>Costco 即將公佈其季度財報，分析師對其增長潛力意見不一。雖然一些人認為上行空間有限，但另一些人則認為公司正在恢復勢頭。分析師預計第四季度調整後的每股收益為 5.80 美元，收入為 860.1 億美元。最近的策略，如為高級會員延長購物時間，改善了客户體驗。儘管面臨挑戰，Costco 強大的客户忠誠度和供應鏈能力使其在未來增長中處於良好位置，儘管股票估值仍然是一個擔憂</p>

<p>By Bill Peters</p>
<div class="lb-trans"><p>比爾·彼得斯</p>
</div><p>Some analysts see 'limited' upside. Others say 'the bulls are regaining control.'</p>
<div class="lb-trans"><p>一些分析師認為上漲空間 “有限”。另一些人則表示 “多頭正在重新掌控局面。”</p>
</div><p>Costco's stock is up around 3% so far this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，Costco 的股票上漲了約 3%。</p>
</div><p>As Costco Wholesale Corp. prepares to report quarterly results on Thursday, Wall Street analysts generally have had nice things to say about the membership warehouse retailer. But some still have questions about how long the company can keep investors happy as it runs up against a higher bar for growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 Costco Wholesale Corp.準備在週四公佈季度業績，華爾街分析師普遍對這家會員倉儲零售商給予了積極評價。但仍有一些人對公司在面臨更高增長門檻的情況下，能讓投資者保持滿意的時間長短表示疑問。</p>
</div><p>The chain over the past few years has found ways to keep prices lower and draw more customers, even as inflation and worries about tariffs keep budgets tighter. But after bigger run-ups in previous years, Costco shares (COST) are only up around 3% so far this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去幾年中，該連鎖店找到了一些方法來保持價格較低並吸引更多顧客，即使在通貨膨脹和關税擔憂使預算更加緊張的情況下。但在前幾年大幅上漲後，Costco 的股票（COST）截至目前僅上漲了約 3%。</p>
</div><p>&#34;Near term, we see limited [earnings-per-share] upside potential, and COST is up against very difficult comparisons in the nonfoods category,&#34; Oppenheimer analysts said in a research note last week. They noted that Costco's stock has fallen following four of its past six earnings reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>“短期內，我們看到 [每股收益] 的上漲潛力有限，COST 面臨非食品類別非常困難的比較，” Oppenheimer 分析師在上週的一份研究報告中表示。他們指出，Costco 的股票在過去六次財報發佈後有四次下跌。</p>
</div><p>What to expect</p>
<div class="lb-trans"><p>預期</p>
</div><p>Earnings: Analysts polled by FactSet expect Costco to report adjusted earnings per share of $5.80 for its fiscal fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>收益：FactSet 調查的分析師預計 Costco 在其財年的第四季度報告調整後的每股收益為 5.80 美元。</p>
</div><p>Sales: Wall Street expects $86.01 billion in fourth-quarter revenue, with a 5.9% same-store sales gain. However, Costco has already reported monthly sales for June, July and August; those results showed solid gains, staving off some worries about a slowdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售：華爾街預計第四季度收入為 860.1 億美元，門店同店銷售增長 5.9%。然而，Costco 已經報告了 6 月、7 月和 8 月的月度銷售；這些結果顯示出穩健的增長，緩解了一些對放緩的擔憂。</p>
</div><p>What analysts are saying</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師的看法</p>
</div><p>Regardless, UBS analysts last month said judging Costco on a month-to-month basis was the wrong way to look at the company. While they said Costco wasn't benefiting as much from sales of things like gold bars, which were a hit last year, it had been able to find new ways every month - like leaning on cellphones or gift cards - to drive sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>無論如何，瑞銀分析師上個月表示，按月評估 Costco 的表現是錯誤的看法。雖然他們表示 Costco 並沒有像去年那樣從黃金條的銷售中受益，但它每個月都能找到新的銷售驅動方式，比如依靠手機或禮品卡。</p>
</div><p>According to retail-analytics firm Placer.ai, Costco's decision this summer to begin allowing its Executive members an extra hour of shopping time also appears to have helped shoppers and the company, leading to more earlier visits and keeping stores less crowded later in the day.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據零售分析公司 Placer.ai 的説法，Costco 在今夏決定允許其執行會員多一個小時的購物時間，這似乎也幫助了顧客和公司，導致顧客更早到訪，保持了商店在一天後期的相對不擁擠。</p>
</div><p>&#34;Shoppers using early access seem to shop more efficiently, with Costco seeing a rise in 30-45 minute visits and a drop in 45-60 minute visits following the implementation of the extended hours,&#34; the firm said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“使用早期訪問的顧客似乎購物更有效率，Costco 在實施延長營業時間後，30-45 分鐘的訪問次數上升，而 45-60 分鐘的訪問次數下降，” 該公司表示。</p>
</div><p>&#34;The policy improved customer experience without requiring additional staff, highlighting the impact of data-driven scheduling,&#34; it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這一政策改善了顧客體驗，而無需增加額外的員工，突顯了數據驅動排班的影響，” 它補充道。</p>
</div><p>Even as Costco's share gains ease, the Oppenheimer analysts said any dips could represent longer-term buying opportunities, and said investors who were optimistic on the stock could still benefit from &#34;short-term bumps.&#34; Still, they noted, the extra hour for Executive members would push the company's costs higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使 Costco 的市場份額增長放緩，Oppenheimer 分析師表示，任何下跌都可能代表長期的買入機會，並表示對該股票持樂觀態度的投資者仍然可以從 “短期波動” 中受益。不過，他們指出，執行會員的額外一個小時將使公司的成本上升。</p>
</div><p>Raymond James analysts, in a research note on Monday, also said that Costco's stock valuation was &#34;challenging versus historical standards.&#34; But they said customer loyalty to the chain remained one of its primary strengths.</p>
<div class="lb-trans"><p>Raymond James 分析師在週一的一份研究報告中也表示，Costco 的股票估值 “相較歷史標準具有挑戰性”。但他們表示，顧客對該連鎖店的忠誠度仍然是其主要優勢之一。</p>
</div><p>&#34;In addition, Costco's supply-chain capabilities, strong vendor relationships and pricing discipline leave it better positioned than most to navigate any tariff-related pressures,&#34; the Raymond James analysts said. &#34;Importantly, in a potentially more inflationary environment, the club model's value proposition and scale advantage could become even more compelling to consumers.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“此外，Costco 的供應鏈能力、強大的供應商關係和定價紀律使其在應對任何與關税相關的壓力時處於比大多數公司更好的位置，” Raymond James 分析師表示。“重要的是，在一個潛在的更具通貨膨脹環境中，俱樂部模式的價值主張和規模優勢可能對消費者變得更加吸引。”</p>
</div><p>Or, as J.P. Morgan analysts put it in a note this month: &#34;We believe the bulls are regaining control.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>或者，正如摩根大通的分析師在本月的一份報告中所説：“我們相信多頭正在重新掌控局面。”</p>
</div><p>-Bill Peters</p>
<div class="lb-trans"><p>-比爾·彼得斯</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div>

Costco's earnings are due. The bar for growth is higher this time around.