经济增长有所加快，但通胀仍对美联储施加压力：本周市场动态

美國經濟在第二季度以 3.8% 的最終 GDP 增長率收官——這是自 2023 年第三季度以來的最佳表現，超過了長期平均增速。

這與第一季度 0.5% 的收縮形成了鮮明反彈，當時對即將到來的關税的擔憂讓企業感到不安。不過，增長加速與夏季出現的較軟勞動市場數據有些不符。

在羅德島發言時，聯邦儲備委員會主席 傑羅姆·鮑威爾 表示，勞動市場疲軟的跡象促使政策制定者調整了風險平衡，從而為上週的降息提供了理由。

關於通脹，鮑威爾指出，關税的影響迄今為止仍處於預期的下限，並可能是暫時的。他強調，未來利率決策沒有預設路徑，突顯了美聯儲在應對持續的通脹風險與降温的就業市場之間的挑戰。

鮑威爾還將股權估值描述為 “相對高估”。他的言論引發了華爾街的適度回調，主要指數在一週內略微下跌。

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週四和週五的新數據揭示，失業救濟申請遠低於預期，表明裁員仍然有限，儘管美聯儲感到擔憂，勞動市場依然穩固。

與此同時，8 月份通脹有所上升，個人消費支出指數同比從 2.6% 上升至 2.7%，環比上升 0.3%。美聯儲偏好的核心 PCE 環比上升 0.2%，年率保持在 2.9%。

密歇根大學最新的消費者信心調查顯示出較弱的情況，信心連續第二個月下降，降至自 5 月以來的最低水平。

“消費者繼續對高價格的持續性感到沮喪，44% 的人自發提到高價格正在侵蝕他們的個人財務，這是過去一年中的最高讀數，” 密歇根大學消費者調查主任 喬安·徐 表示。

在商品市場，黃金和白銀延續了強勁的反彈。黃金——由 SPDR 黃金信託（NYSE: GLD）跟蹤——創下每盎司 3,800 美元的新紀錄，今年迄今上漲 43%，是自 1979 年以來的最佳表現。

白銀——由 iShares 白銀信託（NYSE: SLV）跟蹤——在 9 月份單月上漲 15%，突破每盎司 46 美元——是自 2011 年 5 月以來的最高水平。

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