三星是否刚刚对台积电说 “将军” 了？

當投資者想到半導體行業的巨頭時，通常主導討論的名字是 Nvidia、Advanced Micro Devices 和 Broadcom。這些公司負責設計高性能芯片和網絡硬件，為下一代數據中心提供前所未有的規模支持。

然而，台積電（TSM -1.17%）在背後默默運作。雖然台積電在人工智能（AI）芯片的競爭中不如同行那樣引人注目，但公司的支持角色卻至關重要。

作為全球最大的芯片代工廠，台積電的市場份額接近 70%。它是許多 AI 行業最先進處理器的製造商。其主導地位使得像 Intel 這樣的競爭對手苦苦追趕，市場份額的顯著增長看起來更像是一個遙不可及的夢想，而非可衡量的現實。

但在一個令人驚訝的轉折中，特斯拉 首席執行官埃隆·馬斯克最近強調了一個對其中一個競爭對手 三星電子（SSNL.F 9.01%）的重要突破，給其投資者帶來了急需的樂觀情緒。這個公告提出了一個重要問題：三星的最新勝利是否會開啓一個新的增長時代，並對台積電的主導地位構成嚴重挑戰？

三星與特斯拉的交易為何重要

在七月底，馬斯克在 X 上宣佈，特斯拉與三星簽署了一項價值 165 億美元的協議，以生產其下一代推理芯片，稱為 AI6。三星將在德克薩斯州的新代工廠製造這些芯片，戰略性地將公司位置靠近特斯拉總部，並增強其在韓國以外的影響力。

特斯拉即將推出的創新——尤其是其 Robotaxi 平台和 Optimus 人形機器人——將需要高度複雜的芯片設計和巨大的計算能力來運作。這使得確保先進的代工服務對公司在快速發展的 AI 領域的雄心至關重要。

圖片來源：Getty Images。

三星與特斯拉的關係如何影響台積電？

乍一看，這樣規模的交易可能看起來是台積電的重大挫折。然而，現實情況更為複雜。

馬斯克澄清，台積電將製造 AI6 的前身芯片——恰如其分地稱為 AI5。換句話説，特斯拉故意與多個代工合作伙伴進行合作，作為一種戰略性、謹慎的對沖，旨在降低供應鏈風險並確保冗餘。

雖然三星的勝利為其滯後的代工業務提供了信譽提升，但 摩根士丹利 的分析師表示，這筆交易不太可能對台積電的主導地位造成實質性影響，也不會對其長期收入和盈利潛力構成實質性阻礙。

此外，隨着台積電繼續在美國投資自己的基礎設施，該公司仍然處於安全的立足點，以進一步加深與 AI 最大支出者的聯繫。

三星是否對其最強勁的競爭對手實現了絕殺？

三星的投資者獲得了有形的證據，增強了公司的長期前景，但台積電的持久技術地位仍然得益於深厚的規模、先進的處理器領導地位和深厚的客户關係。就目前而言，這筆交易強調了三星仍然能夠爭取重要合同，並在台積電的黃金標準聲譽依然牢固的行業中保持相關性。

從更宏觀的角度來看，這筆交易還表明，隨着 AI 應用變得越來越複雜，像特斯拉這樣的領先企業希望通過多樣化關鍵製造合作伙伴來保持選擇，以確保穩定性、靈活性和供應鏈韌性。

對於投資者來説，更大的啓示是明確的：三星與特斯拉的關係表明，該公司能夠贏得重要的戰鬥。然而，台積電仍然處於領先地位。

與其説這是一次絕殺，不如説這一發展更像是一次短暫的僵局——這一動態將繼續演變，因為對下一代芯片架構的全球需求加速，並進一步加劇代工競爭。