Better Electric Vehicle (EV) Stock: Lucid vs. Rivian

投資者們長期以來一直在尋找下一個 特斯拉(TSLA 3.94%)。這並不奇怪。自 2010 年以來，特斯拉的股價已經上漲了超過 34,000%。

目前最受歡迎的兩隻電動車（EV）股票是 Rivian Automotive(RIVN -0.92%) 和 Lucid Group(LCID 4.49%)。這兩者與特斯拉有相似之處，但今天只有一隻股票看起來是明確的贏家。讓我們來確定是哪一隻。

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特斯拉是如何成為一個 1.3 萬億美元的企業的

但首先讓我們看看行業領導者。特斯拉是如何成為有史以來最偉大的投資之一的？今天支撐公司估值的有兩個主要支柱。

第一個是特斯拉在電動車領域的主導地位。去年，全球沒有任何公司生產的電池電動汽車超過特斯拉。它是如何做到的？只需看看特斯拉的生產統計數據。超過 90% 的特斯拉生產來自於兩款車型：Model 3 和 Model Y。

這兩款車型的起售價都在 50,000 美元以下，這並非巧合。近 70% 的美國汽車買家希望在下一次購車中花費少於 50,000 美元。將車輛以低於這個價格點推向市場至關重要，儘管大多數電動車生產商在實現這一目標上都遇到了困難。

目前，Rivian 和 Lucid 都沒有任何可負擔的車型在售。但這可能會在明年發生變化，當 Rivian 開始生產三款新車型時，所有車型的起售價都應低於 50,000 美元。Lucid 多年來一直在預告新的可負擔車型，但實際交付可能要到 2027 年才能開始。

支撐特斯拉龐大估值的第二個支柱是其在機器人出租車等巨大增長領域的曝光。一些專家認為這可能是一個 5 萬億到 10 萬億美元的機會。一位華爾街分析師甚至認為，僅基於機器人出租車的增長，特斯拉的估值將在 2026 年底飆升至 2 萬億美元。

儘管收入下降，特斯拉的股價仍以 15.8 倍的銷售額交易。與此同時，Rivian 的股價僅以 3.7 倍的銷售額交易，而 Lucid 的股價大約以 7.6 倍的銷售額交易。為什麼特斯拉的股票會有如此高的溢價？可能的原因是特斯拉能夠追求像機器人出租車這樣的巨大增長機會，即使這種增長在今天仍然是假設性的。

目前，Lucid 和 Rivian 都沒有計劃自己運營機器人出租車服務。但 Lucid 確實與 Uber Technologies 建立了合作關係，向其提供 20,000 輛車輛，以支持該公司的機器人出租車業務。與此同時，Rivian 在其機器人出租車計劃上相對保持沉默，儘管該公司在自動駕駛功能上進行了大量投資。

Rivian 或 Lucid 會成為下一個特斯拉嗎？

在模仿特斯拉的崛起時，兩個關鍵似乎是生產低成本車輛和追求像機器人出租車這樣的巨大增長機會。Rivian 在前者上佔據領先地位，而 Lucid 在後者上似乎佔據領先地位。從投資的角度來看，今天哪隻股票更好？Rivian 在這裏看起來是贏家。

不要誤解我的意思：Lucid 在機器人出租車市場的曝光令人興奮。但該公司僅僅是供應商，而不是運營商。與特斯拉或 Uber 這樣的機器人出租車運營商相比，它的收益要少得多。該公司還跳過了特斯拉增長計劃中的一個步驟：將可負擔的車輛推向市場。

這正是 Rivian 的重大優勢。該公司預計到 2026 年初將有可負擔的車輛上路。管理層非常明確地表示，生產計劃保持在軌道上。然而，Lucid 提供的細節要少得多。與此同時，其相對較小的資本獲取能力可能會阻礙其擴大生產的能力。

由於 Rivian 的股價在市銷率上比 Lucid 低 50%，我將堅持選擇這隻在未來一年有更明確增長路徑的便宜股票。