Minsheng Securities: Maintains "Recommended" Rating for Xiaomi Corporation-W, Series 17 Cross-Generational High-End Upgrade
民生證券維持小米集團-W“推薦” 評級，預計 2025-2027 年營業收入分別為 5092.95 億、6409.08 億、7496.53 億元，歸母淨利潤為 444.41 億、640.47 億、818.32 億元。小米 17 系列高端化轉型有望提升銷量，汽車定製服務將提高利潤率。9 月 25 日，小米發佈小米 17 系列及其他新產品，搭載新技術和高性能處理器，續航表現優異。
智通財經 APP 獲悉，民生證券發佈研報稱，維持小米集團-W(01810)“推薦” 評級，預計公司 2025-2027 年分別實現營業收入 5092.95/6409.08/7496.53 億元，歸母淨利潤 444.41/640.47/818.32 億元。該行看好高質量、高性價比的小米 17 系列有望實現較好的銷量，助力小米高端化轉型，此外，隨着小米汽車定製化服務展開，該服務有望提升汽車業務的利潤率，增厚公司利潤。
9 月 25 日，小米召開雷軍年度演講及新品發佈會，推出小米 17 系列，小米平板 8 系列，以及小米電視 SPro Mini LED 2026、米家冰箱 Pro、米家三區洗衣機 Pro 等一系列新產品。此外，小米推出汽車定製服務，為車主提供獨特的精心設計。
報告中稱，小米 17 系列全新升級，全新技術加持高端化轉型。小米 17 起售價 4499 元，屏幕採用全新 M10 發光材質 6.3 英寸 OLED 屏幕。性能方面，搭載全新第五代驍龍 8 至尊版處理器，採用第三代 3nm 製程工藝，性能對比上一代提升 20%，AI 性能提升 37%，AI 能效提升 16%。續航方面，搭載 7000 毫安時的小米金沙江電池，支持 100w 有限秒充和 50w 無線閃充。
該行指，小米 17Pro 和小米 17Pro Max 分別售價 4999/5999 元起，且首次採用異性疊片電池技術。全系電池採用五年長壽命設計，在小米澎湃/G2 電源管理芯片的支持下，經過 2000 次完整充放電循環後，電池容量依然保持 80% 以上。
