Nvidia's 'Jensen Math' Of $50 Billion Revenue Per GW Gets A Reality Check: Here's What Barclays Analysts Project For NVDA

在估算支持人工智能革命的成本時，出現了數十億美元的差距，這使得巴克萊銀行的新樂觀預測與 Nvidia Corp.（NASDAQ:NVDA）首席執行官 黃仁勳 的雄心勃勃的預測形成對比。

在將 NVDA 的目標價上調至 240 美元的報告中，巴克萊銀行披露了其人工智能能力追蹤器，估計計劃中的人工智能相關支出超過 2 萬億美元。

儘管巴克萊的計算，NVDA 仍然是 ‘最具吸引力’ 的選擇

該銀行指出，它使用每一吉瓦（GW）人工智能電力的總支出轉換為 500 億到 600 億美元。在這其中，它將 65% 到 70% 歸因於 “計算與網絡”。

這一計算得出的每吉瓦計算相關支出的估算範圍為 325 億到 420 億美元。390 億美元 的數字代表了這一範圍內的一個關鍵點（具體來説，是 600 億美元總支出的 65%），突顯了基於該銀行對超過 2 萬億美元已宣佈項目的追蹤而得出的樂觀預測。

這一數字使得該銀行稱 Nvidia 為 “我們領域中最具吸引力的名字”，並補充説黃仁勳曾經高昂的行業預測 “現在看起來並不那麼離譜了”。

與 ‘黃仁勳的數學’ 相比，巴克萊的分析仍顯保守

然而，這一詳細的自下而上的分析呈現出的數字比 NVIDIA 首席執行官所倡導的數字更為保守。

根據現在被稱為 “黃仁勳的數學” 的説法，1 GW 人工智能工廠的總成本為 600 億到 800 億美元，其中 “計算成本”——NVIDIA 的潛在收入——佔據了驚人的 400 億到 500 億美元。

這兩個預測幾乎沒有重疊，突顯了預期之間的根本差異。黃仁勳的 400 億到 500 億美元 的估算下限恰好位於巴克萊計算的 325 億到 420 億美元範圍的上限。這意味着黃仁勳對其公司收入的基本設想需要一個市場現實，至少與該銀行建模的最樂觀情景持平，甚至更高。

黃仁勳本人曾表示，“每一吉瓦大約是 400 億、500 億美元對 Nvidia 來説”，強調了他的公司所瞄準的巨大市場機會。當應用於麥肯錫預計到 2030 年人工智能數據中心需求為 156 GW 時，黃仁勳的數字指向一個潛在市場超過 6 萬億美元。

批評者稱人工智能工廠成本預測被誇大

雙方的天文數字並未逃過審視。著名的空頭 吉姆·查諾斯 最近強調了這一差異，認為黃仁勳對人工智能工廠的基本成本估算 “遠高於許多人工智能數據中心公司目前告訴投資者的數字”。

這一批評為行業的爆炸性增長敍事投下了金融現實的陰影，使投資者不得不權衡銀行的樂觀分析與首席執行官更宏偉願景之間的差異。

價格走勢

週一，NVDA 的股價上漲 2.07%，收於每股 181.88 美元，盤後下跌 0.42%。年初至今上漲 31.50%，過去一年上漲 49.77%。

Benzinga 的邊際股票排名 顯示，NVDA 在短期、中期和長期內保持了更強的價格趨勢。然而，該股票的價值排名相對較差。更多表現細節可在此查看。

SPDR S&P 500 ETF Trust（NYSE:SPY）和 Invesco QQQ Trust ETF（NASDAQ:QQQ）分別跟蹤標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數，週一均上漲。SPY 上漲 0.28%，報 663.68 美元，而 QQQ 上漲 0.46%，報 598.73 美元，根據 Benzinga Pro 的數據。

與此同時，SPDR 道瓊斯工業平均指數 ETF Trust（NYSE:DIA）跟蹤道瓊斯，收盤上漲 0.16%，報 463.04 美元。

週二，標準普爾 500、道瓊斯和納斯達克 100 指數的期貨走勢各異。

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