100% Pharmaceutical Tariffs Are Here. Time to Buy These 3 Drugmakers

• 100% 的關税今天對品牌藥品進口生效，但美國公司如以下三隻股票被豁免。
• 一項新的定價協議承諾將穩定成本，為製藥行業的增長鋪平道路。
• 製藥行業 ETF 昨日因減輕壓力而上漲。
• 聽起來瘋狂，但 SoFi 正在為新的活躍投資用户提供高達 1000 美元的股票，自己去看看（贊助商）

從今天開始，美國對特朗普總統上週宣佈的品牌或專利藥品進口徵收 100% 的關税。這項廣泛的措施針對外國製造的藥物，旨在推動製造商向美國生產並增強國內供應鏈。

受影響的項目包括來自國外的成品品牌藥物和專利療法，主要打擊亞洲、歐洲及其他地區的供應商——儘管與歐盟和日本的貿易協議在某種程度上限制了這些影響。豁免的包括仿製藥、無品牌藥物，以及——至關重要的是——那些正在積極建設美國設施的公司的產品，這些公司被定義為已開始建設或動工的公司。這項豁免獎勵了在美國投資的公司。

關税與定價壓力同時出現，但一項里程碑式的協議使製藥行業與眾不同。昨日，輝瑞（NYSE:PFE）與政府達成自願協議，將新藥的美國價格與發達國家的最低價格對齊，包括通過新的 TrumpRx.gov 網站為醫療補助提供最惠國價格。這為輝瑞提供了三年的關税確定性，如果輝瑞增加美國製造，將免受進口關税，同時抑制價格上漲。

專家指出，這一框架可以在沒有廣泛干擾的情況下穩定成本，因為囤積和豁免減輕了影響。製藥股對這一消息反應積極，整體上漲，VanEck 製藥 ETF（NYSEARCA:PPH）上漲 1.2%，因對協議的鬆口氣和對以國內為主的參與者的有限關税影響感到寬慰。

新的關税制度使美國本土藥企佔據優勢，以下三隻股票被視為未來增長的明確買入。

輝瑞（PFE）

輝瑞因其新的政府協議而成為關税贏家。該協議在三年內豁免其產品的 100% 關税，前提是其增加美國投資——例如承諾 70 億美元用於研發和國內工廠。

輝瑞在九個美國州擁有 11 個製造基地和兩個配送中心，面臨的進口衝擊有限，與外國競爭對手相比。這一佈局使其能夠專注於產量增長，而不會出現成本激增，尤其是在關税壓縮競爭對手定價能力的情況下。

除了關税，輝瑞的產品管線推動了擴張。其腫瘤學產品線，包括 Padcev 和 Talzenna，預計在 2024 年銷售增長 30%，目標是到 2030 年達到 1000 億美元的市場。RSV 疫苗 Abrysvo 和心臟藥物 Vyndaqel 提供穩定收入，2025 年的合計預測為 100 億美元。輝瑞還預計在 2027 年通過收購 Seagen 實現每年 200 億美元的協同效應。

輝瑞的前瞻市盈率為 8——不到行業平均水平的一半——儘管預計到 2030 年盈利增長相對平穩，PFE 股票仍被低估。6.7% 的股息收益率，得益於 160 億美元的自由現金流，為盈利迴歸正軌提供了緩衝。在一個有利於本土企業的關税環境中，輝瑞的規模使其具備穩定上升的基礎。

禮來（LLY）

禮來（NYSE:LLY）在新的關税下應能蓬勃發展，計劃自 2020 年以來將美國製造投資增加一倍以上，超過 500 億美元——包括在印第安納州和北卡羅來納州的新建四個工廠。

這一國內聚焦使其關鍵藥物免受關税影響，保護 GLP-1 類重磅藥物如 Mounjaro 和 Zepbound 免受外國成本壓力。對 諾和諾德（NYSE:NVO）的 Wegovy 等進口藥物的關税可能會提升禮來的市場份額，因為美國患者轉向免關税的替代品。Mounjaro 在糖尿病和肥胖症中的主導地位，加上 Zepbound 的減肥吸引力，使禮來能夠在 2030 年前佔據一個不斷增長的 1500 億美元市場。

禮來的增長引擎是肥胖症和糖尿病，Mounjaro 的銷售在 2024 年達到 120 億美元，增長 124%。Zepbound 的銷售接近 50 億美元，合計預測到 2030 年達到 615 億美元。口服減肥候選藥物 orforglipron 正在進行第三階段試驗，預計在 2026 年推出，可能成為與注射藥物競爭的藥物，每年增加 100 億美元。阿爾茨海默病藥物 Kisunla 每年增加 20 億美元的潛力，而 donanemab 的批准則增強了其神經領域的產品組合。

禮來的前瞻市盈率為 25，預計到 2028 年收入年複合增長率為 25%，使得該股票成為一個便宜的投資，得益於包括腫瘤學和免疫學試驗在內的 20 個產品管線資產。關税進一步放大了禮來的美國優勢，預計將成為十年內的核心持股。

艾伯維（ABBV）

艾伯維（NYSE:ABBV）也將因其以美國為主的運營和未來十年內 100 億美元的製造擴張而抵禦關税影響，包括在伊利諾伊州和俄亥俄州的新設施。由於 Skyrizi 和 Rinvoq 在美國生產，該公司避免了大部分進口關税，因為其設施的很大一部分位於美國。管理層表示關税風險 “與行業一致”，但由於其在愛爾蘭的 Botox 中心和 600 個全球站點，風險較小。

這種韌性使艾伯維能夠優先考慮免疫學，而不必擔心供應鏈問題，同時關税豁免增強了其競爭定價能力。

Humira 的生物仿製藥市場侵蝕正在減緩，2024 年銷售為 90 億美元，而峯值為 200 億美元，Skyrizi 的 71% 和 Rinvoq 的 57% 增長使其合計達到 140 億美元。預計到 2027 年，它們的銷售將達到 310 億美元，顯示出持續的強勁。

管線明星如 TL1A 和 IL-1 抑制劑預計在 2026 年發佈數據，目標是治療銀屑病和克羅恩病的 100 億美元市場。美容領域的 Botox 和腫瘤學領域的 Imbruvica 每年增加 80 億美元的收入，Venclexta 也在獲得關注。

艾伯維的前瞻市盈率為 16，是一個價值投資，股息收益率為 3.7%，並且有 52 年的提高分紅的記錄。關税進一步鞏固了艾伯維的國內護城河，為其每年 10% 的回報做好準備。

100% 藥品關税已到來。是時候購買這三家制藥公司了，最早出現在 24/7 Wall St.上。