ADP Data Points to Cooling Jobs Market -- What Investors Should Take Away

就業是整體經濟健康最重要的因素之一，因此當 ADP 在週三報告稱九月份私營部門就業減少了 32,000 個職位時，這似乎是個壞消息。

本月的 ADP 報告尤其重要，因為勞工統計局的官方失業報告原定於週五發佈，但預計由於政府停擺將被推遲。

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ADP 數據所顯示的情況

根據 ADP 的數據，中小型企業在九月份受到的打擊最大，失去了 60,000 個職位，而員工超過 500 人的公司則增加了 33,000 個職位。

這並不令人驚訝，因為中小型企業往往對宏觀經濟因素比大型企業更敏感。失去職位的行業包括建築、製造、貿易、運輸和公用事業；金融服務、專業和商業服務；以及休閒和酒店業。

這些主要是週期性行業，這可能暗示着衰退的開始。至少，這清楚地表明經濟正在減弱。

ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 在報告中表示，這一數字"進一步驗證了我們在勞動力市場上看到的情況，即美國僱主在招聘方面一直很謹慎。"

這對投資者意味着什麼

市場似乎對這一消息不以為然，因為根據主要指數，股票在東部時間中午時基本持平，而該報告可能被政府停擺的第一天所掩蓋。

這些疲弱的數據遠遠低於預期的 45,000 個新增職位，而八月份的結果從增加 54,000 個職位修正為減少 3,000 個職位。

疲弱的就業報告並不像看起來那麼簡單。雖然投資者熱衷於避免衰退，但乏力的勞動力市場將促使美聯儲繼續降息，這對股市有利。較低的利率鼓勵企業借貸和擴張，降低了貼現現金流等金融模型中的貼現率，並使債券相較於股票的吸引力降低。

這是一種微妙的平衡，但考慮到高企的利率和普遍較低的失業率，投資者似乎願意對一個月的適度失業數據置之不理。此外，ADP 報告的影響力不及 BLS 的報告。

目前，一個月的疲弱數據並不是警報的理由，但投資者應密切關注即將發佈的勞動力市場報告。如果就業市場繼續惡化，可能會比大多數投資者想象的更早影響股市。此外，政府停擺可能意味着公共部門數千人裁員，進一步加劇勞動力市場的困境。