Could Buying TSMC Stock Today Set You Up for Life?

面對現實吧——當你知道如果公司的情況發生變化，你可以出售某項投資時，説這是一項終身持有的投資是很容易的。真正的 “永恆” 交易是相對罕見的。

然而，有一些上市公司不僅是為長久而建，更是為無限繁榮而建。它們的股票不僅是終身投資，甚至可能改變生活。台積電（TSM 1.50%）就是其中之一。以下是原因。

TSMC 是什麼，以及不是

如果你恰好從未聽説過，顧名思義，台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing），更廣為人知的是 TSMC，製造計算機芯片。事實上，你很可能是其產品的常規用户。因為它並不製造自己的品牌設計。TSMC 實際上是其他芯片公司的硅的合同製造商。蘋果、英偉達（Nvidia）（NVDA -0.77%）和 高通 只是其客户中的一部分。實際上，這家公司製造了全球約三分之二的半導體，並且據報道製造了全球每十個最先進的高性能芯片中的九個。

幾乎不需要説，沒有台積電，世界的微芯片格局將會大相徑庭。

是的，這種製造集中度對半導體行業來説是一個問題，因為行業不希望依賴單一的供應商/服務提供商——這一責任在 COVID-19 大流行期間達到了頂峯。當往返台灣的供應鏈崩潰時，大多數科技公司實際上陷入了困境。在此期間，一些公司試圖建立自己的芯片代工廠。例如，英特爾（Intel）（INTC -1.25%）預算了 280 億美元的初始投資，以在俄亥俄州建立一座全新的生產設施，以及另外 320 億美元用於在亞利桑那州建造一座芯片工廠。2022 年，另有 330 億歐元被 earmarked 用於在歐洲投資半導體研發設施。

然而，有一個原因是，這些計劃中的支出大部分已經縮減、推遲或完全取消。也就是説，建立新的計算機芯片製造基礎設施既昂貴又複雜，使得進入這一行業變得困難。

這種動態當然對 TSMC 繼續主導業務是個好兆頭。

TSMC 在近期或遠期沒有嚴重放緩的跡象

這並不是説 TSMC 對芯片行業的常見挑戰無動於衷。舉個例子：該公司的收入在 2023 年下降了超過 4%——當整個半導體行業遭遇後疫情的逆風時——導致利潤同比下降了 18%。

競爭也在逐漸滲入。例如，儘管英特爾正在大幅縮減其成為主要半導體代工廠的計劃，但關於 TSMC 客户 超微（Advanced Micro Devices）正在考慮與英特爾建立生產關係的可信傳聞正在流傳，而 微軟 則是確認的英特爾代工客户。這並不是一個重大的收入勝利，但確實是一個高調的勝利。

圖片來源：Getty Images。

儘管如此，對新型和更好芯片的需求不僅仍在增長，而且還在加速。英特爾和其他潛在製造商無法快速建立代工廠，迫使行業繼續依賴 TSMC，而後者擁有當前業務所需的生產能力。為了提供一個參考，該公司去年大約生產了 1700 萬片 12 英寸（或等效）晶圓，價值約 900 億美元。這在半導體行業中同比增長了 34%，而半導體行業協會表示，2024 年該行業僅增長了 19%。

當然，要歸功於人工智能的崛起，這正在為計算處理器和相關微芯片創造巨大的需求。

問題是，這只是對近期和遠期未來的一個預覽，因為人工智能使得數字化一切變得簡單而有利。德勤認為，全球半導體市場預計將從今年不到 7000 億美元增長到 2030 年的 1 萬億美元，並在 2040 年達到 2 萬億美元。

數據來源：CNBC，MarketWatch，StockAnalysis，Simply Wall St. 作者繪製的圖表。收入和淨收入以新台幣計。每股收益以美元計，反映其相對於 TSMC ADR 的相對貨幣調整水平。

當然，TSMC 將在這一增長中佔據重要地位。它必須如此。

成為 “聰明的人”，購買這隻合理估值的成長股

所以，是的——今天購買 TSMC 股票可能會讓你終身受益，即使這不會在一夜之間實現。它可能會像 蘋果 和 亞馬遜 一樣改變生活，長期提供超越市場的收益。

説到這裏，也許擁有台積電長期股份的最佳理由不是定量的，而是定性的、軼事的。在八月份，英偉達首席執行官黃仁勳評論道：“我認為 TSMC 是人類歷史上最偉大的公司之一，任何想購買 TSMC 股票的人都是非常聰明的人。” 然後他在上個月再次重申了這一樂觀態度，聲稱：“你無法誇大 TSMC 的魔力。”

這是強有力的讚美，來自一個行業內部人士，他會知道。

如果你感興趣，請不要拖延。儘管 TSMC 的股票最近又創下了新高，但其估值仍合理，低於今年預期每股收益 9.85 美元的 30 倍。你不會在這樣一家成長型公司中找到更低的估值，而這家公司預計將在未來許多年以穩健的兩位數速度增長。