Strong manufacturing sector, Vietnam's GDP grew by 8.23% year-on-year in the third quarter

越南第三季度經濟增長加速至三年來最快水平，強勁的製造業和商業活動幫助該國經濟有效緩衝了新關税措施帶來的初步衝擊。

根據越南國家統計局週一公佈的數據，今年 7 月至 9 月期間，該國 GDP 同比增長 8.23%，明顯快於調查分析師 7.15% 的預估中值。同時，第二季度的 GDP 增長率也從此前的 7.96% 向上修正至 8.19%。

製造業的強勁表現是此次經濟擴張的核心驅動力。國家統計局負責人 Nguyen Thi Huong 在發佈會上表示，由於企業在美國關税最後期限前加緊生產，製造業活動持續增長。數據公佈後，越南基準的 VN 指數週一上午一度上漲 2.6%，創下自 8 月 26 日以來的最大單日漲幅。

儘管季度數據表現亮眼，但官方對全年目標持謹慎態度。Nguyen Thi Huong 警告稱，在當前的全球環境下，實現政府設定的全年 8.3%-8.5% 的增長目標將 “極具挑戰性”。

製造業和出口展現韌性

統計局數據顯示，2025 年前九個月，越南製造業產出同比增長 9.92%。9 月份越南對美國的出口額同比大幅增長 38.5%，達到 137 億美元。

蘋果公司首席執行官 Tim Cook 曾在 5 月表示，越南將為其美國市場生產 “幾乎所有” 的 iPad、MacBook、手錶和 AirPods。三星電子也在該國擁有大型製造基地，生產智能手機和其他電子產品。

胡志明市證券公司首席經濟學家 Pham Vu Thang Long 表示：

“本季度的增長率相當積極，反映出越南超出預期的出口韌性，工業產出同樣超出了預期。但我們仍需密切關注建築業和服務業，與第二季度相比，這些行業的增長有所放緩。”

關税挑戰與政策應對

據新華社此前報道，美國總統特朗普宣佈與越南達成貿易協議，並表示，越南所有對美出口商品將面臨至少 20% 關税，並對美國 “完全開放市場”。

面對外部壓力，越南政府正積極採取措施以減輕關税帶來的衝擊。根據 9 月發佈的一項法令，政府將為從電子到紡織等行業的企業提供財政激勵，特別是針對小企業，以提高供應鏈的本地化水平。具體措施包括為質量和生產改進提供高達 70% 的資金支持，併為研發、諮詢、新設備採購和培訓等服務支出提供高達 50% 的補貼。

寬鬆貨幣與增長前景

越南央行上週五重申，將繼續努力刺激貸款和增長，支持關鍵行業，同時避免信貸風險和控制通脹。截至 9 月 29 日，銀行貸款總額較 2024 年底增長了 13.37%。監管機構預計，到今年年底，信貸增長將加速至 19%-20%。

通脹水平為寬鬆的貨幣政策提供了空間。9 月份消費者價格指數（CPI）同比上漲 3.38%，低於政府設定的全年 4.5%-5% 的目標。Pham Vu Thang Long 認為：

“在通脹率保持在 3.5% 以下的情況下，央行可以繼續實施寬鬆的貨幣政策，以刺激年底前的經濟增長。”

週一公佈的其他關鍵數據顯示：

• 前九個月 GDP 同比增長 7.85%。
• 9 月份出口同比增長 24.7%，進口同比增長 24.9%。
• 前九個月，承諾外國直接投資（FDI）同比增長 15.2%，已到位 FDI 增長 8.5%。