Martin Capital Liquidates its Diageo Position: What That Means for the Alcoholic Beverages Titan

在 2025 年 10 月 3 日，Martin Capital Partners, LLC 披露其已完全出售在 帝亞吉歐(DEO -1.65%) 的所有持股，交易金額約為 328 萬美元。

發生了什麼

根據 2025 年 10 月 3 日向證券交易委員會提交的文件，Martin Capital Partners, LLC 出售了其在 帝亞吉歐(DEO -1.65%) 的全部持股，共計 32,525 股。根據截至 2025 年 9 月 30 日的季度平均價格，交易估計價值為 328 萬美元。該公司現在報告截至 2025 年 9 月 30 日持有的帝亞吉歐股票為零。

其他需要了解的事項

Martin Capital Partners, LLC 完全退出了其在帝亞吉歐的投資；截至 2025 年第三季度，該持倉佔其 13F 資產的 1.3%，現在佔比為 0%。

提交文件後的主要持股：

• NASDAQ: AMGN: 850 萬美元（佔管理資產的 3.3%）截至 2025 年 9 月 30 日
• NASDAQ: CME: 841.3 萬美元（佔管理資產的 3.3%）截至 2025 年 9 月 30 日
• NYSE: CFR: 836 萬美元（佔管理資產的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日
• NASDAQ: ASML: 828.6 萬美元（佔管理資產的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日
• NASDAQ: MSFT: 820 萬美元（佔管理資產的 3.2%）截至 2025 年 9 月 30 日

截至 2025 年 10 月 5 日，帝亞吉歐的股價為 96.27 美元，過去一年下跌了 30.0%，落後於標準普爾 500 指數 47.5 個百分點。

公司概況

公司快照

帝亞吉歐提供多樣化的酒精飲料組合，包括威士忌、伏特加、杜松子酒、朗姆酒、龍舌蘭、利口酒、啤酒和即飲產品，旗下擁有 Johnnie Walker、Guinness、Smirnoff 和 Baileys 等全球品牌。

它主要通過在多個國際市場生產、營銷和銷售品牌烈酒和啤酒來產生收入，利用全球分銷網絡。

該公司服務於廣泛的客户羣體，覆蓋北美、歐洲、亞太、非洲、拉丁美洲和加勒比地區，產品可供零售和餐飲客户使用。

帝亞吉歐是全球領先的高端酒精飲料生產和營銷商，擁有多樣化的品牌組合和廣泛的地理覆蓋。

愚蠢的看法

Martin Capital Partners 清算其在這一酒精飲料巨頭的持倉，對帝亞吉歐來説有些不祥的信號。

雖然這並不是對這一穩健巨頭的致命打擊，但帝亞吉歐的股價自三年前的歷史高點下滑了 50%。

在過去十年中，該公司的銷售、淨收入和股息支付年均僅微幅增長，低個位數百分比，給投資者提供的複合潛力有限。

儘管帝亞吉歐支付了 4.4% 的高收益股息，但其支付佔 2025 年記錄的自由現金流的 86%。這一數字並沒有為未來更高的支付留出太多餘地，尤其是考慮到帝亞吉歐希望利用現金償還其 215 億美元的高額淨債務。

隨着全球飲酒率和數量的下降，帝亞吉歐在調整其品牌組合以適應消費者口味變化時將面臨挑戰。

然而，該公司在經歷下滑後，目前的交易價格僅為未來收益的 14 倍。如果帝亞吉歐能夠在更好的消費環境中扭轉局面，它可能會成為一個有趣的價值投資，但 Martin Capital Partners 似乎不想等到那時。

術語表

13F 報告資產： 機構投資經理必須在證券交易委員會（SEC）13F 表格中每季度披露的資產。

管理資產（AUM）： 基金或公司代表客户管理的投資的總市場價值。

股息收益率： 年度股息支付除以股票當前價格，以百分比表示。

季度（2025 年第三季度）： 指公司財年的第三個三個月期，此處為 2025 年 7 月至 9 月。

持股： 投資者或機構在公司中持有的所有權或股份的數量。

頭寸： 投資者或基金持有的特定證券或資產的數量。

文件： 提交給監管機構的正式文件，通常詳細説明財務或投資活動。

落後： 在回報或表現方面表現不佳或落後於基準或指數。

分銷網絡： 公司用於將產品交付給客户或零售商的系統，覆蓋各個市場。

TTM： 截至最近季度報告的 12 個月期間。