U.S. inflation remains too high! Kansas City Fed President takes a cautious stance on further rate cuts

在美國通脹壓力重新升温的背景下，至少有一位美聯儲官員對進一步降息持謹慎態度。

智通財經 APP 獲悉，美聯儲堪薩斯城聯儲主席施密德週一表示，目前的利率政策 “略具限制性”，但 “正處於合適的位置”，央行暫時無需急於採取更多寬鬆措施。

施密德在堪薩斯城 CFA 協會的講話中指出，目前美國的通脹水平依然過高，美聯儲必須保持對物價的 “信譽與決心”，堅持將通脹率降回 2% 的目標。他表示：“歷史告訴我們，雖然通脹普遍令人厭惡，並非所有通脹都需要以同樣的代價去對抗，像新冠疫情期間那樣由供需失衡引發的通脹，可以在不造成嚴重失業或經濟衰退的情況下得到控制。”

在 9 月的政策會議上，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 將聯邦基金利率目標區間下調 25 個基點至 4%–4.25%，以應對勞動力市場放緩的風險。施密德作為當期具有投票權的委員，也支持了這次降息。他解釋稱：“鑑於勞動力市場出現降温跡象，我認為這一舉措是平衡通脹與就業風險的適當風險管理策略。”

不過，在美聯儲青睞的通脹指標，個人消費支出物價指數 (PCE) 截至 8 月錄得 2.7%，核心 PCE(剔除食品與能源) 為 2.9% 的情況下，施密德暗示自己對進一步降息持保留態度。他特別關注耐用品價格的回升趨勢，包括汽車、家電與傢俱等長期使用商品。“雖然耐用品綜合價格僅上漲約 1%，這已非常值得注意，除疫情干擾之外，耐用品價格在過去 30 年幾乎一直呈下行趨勢。”

他還指出，價格上漲正在變得更為普遍，年初約 70% 的消費類別報告價格上漲，而截至 8 月，這一比例上升至接近 80%。他強調，“在通脹仍偏高的情況下，貨幣政策應當繼續抑制需求增長，為供給擴張創造空間，從而減輕價格壓力。” 他警告稱，若此時過度刺激需求，可能會導致企業獲得更強的定價權，並將關税成本更大程度地轉嫁給消費者。

關於新一輪關税的影響，施密德預計其對通脹的推動作用 “相對温和”，並稱這表明當前政策 “已較為適度”，而非意味着應繼續大幅降息。對於通脹預期穩定的問題，他也持謹慎態度：“我認為通脹預期不是美聯儲政策的輸入信號，而是我們決策的結果。”

施密德承認，近期勞動力市場的降温值得關注，但他認為這與減輕價格壓力、實現 2% 通脹目標的方向一致。根據堪薩斯城聯儲的勞動力市場綜合指標，就業市場雖已明顯降温，但整體仍處於健康水平。截至 8 月，美國失業率為 4.3%。

他強調，未來的政策決策仍將依賴數據驅動。他稱：“我期待政府儘快重新開放，以便官方數據恢復發佈。” 同時表示目前正密切關注來自私營部門的替代勞動力與物價數據。